CMPC preocupada por sobrestock de celulosa en Asia y pone fecha a proyecto en Brasil

CMPC informó durante su presentación de resultados en conference call que votarán en octubre la ampliación de la planta de celulosa de Guaíba-ubicada en el estado brasileño de Río Grande du Sol- y que la intención es que el proyecto sea aprobado.

Luis Llanos, gerente de Finanzas, afirmó que la construcción de la segunda línea del proyecto se iniciaría en noviembre o diciembre y que, empezaría a operar en enero de 2015, tras 25 meses de construcción.

Con la aprobación por parte del directorio, el brazo forestal del grupo Matte firmaría la inversión más ambiciosa de su historia, que podría alcanzar los US$ 3.500 millones incorporando a la producción de celulosa entre 1,3 y 1,5 millón de toneladas por año.

Llanos explicó que para reducir el apalancamiento, generado en parte por el proyecto brasileño, están considerando varias opciones entre las que se encuentran la venta de activos, entre los que podrían estar activos inmobiliarios, la reducción del capex de la compañía o, incluso, un aumento de capital.

Incertidumbre en el negocio celulosa


Las primeras preguntas de los analistas se enfocaron en las perspectivas de la demanda de los mercados exteriores en el área de celulosa, que en el segundo trimestre del año se redujeron por la inestable situación de la economía europea y los altos stocks en China.

En CMPC señalaron que lo único que les preocupa es la situación en Asia. “El único mercado que ha bajado en volumen es Europa”, indicaron. “Respecto a Asia, y en particular en China, en esta primera parte del año hemos tenido expectativas sobre precios demasiado altas. Después de la correción de precios, vemos un retorno a un momento normal”, apuntaron. A pesar de esta visión positiva, dieron la razón a los analistas al afirmar que esta acumulación de inventarios presionó los precios, provocando una correción a la baja.

Sin embargo, estimaron que se mantendrá la estabilidad en los precios, siendo la correción poco significativa.

El spread o diferencia de precios entre pulpa blanda y dura, que en la actualidad se sitúa en US$ 15, esperan que se mantenga en el corto plazo. Aunque ven que la diferencia va a continuar por varios meses, no esperan que esta diferencia se vaya a tornar negativa o cercana a cero. En cambio, para el muy largo plazo prevén un alza en el spread como consecuencia de que todos los proyectos estarán más especializados en el uso de eucalipto.

Costos de la energía


Otro punto en el que hicieron hincapié los analistas durante el conference fueron los altos costos de la energía que ha debido enfrentar la compañía. Se mostraron preocupados por la magnitud de los efectos que el alto precio de la energía podría ejercer sobre los costos.

Consultada sobre sobre las posibilidades que barajará CMPC tras el cese del contrato con Endesa, la firma forestal anunció que comprarán energía en el mercado y que, para ello, están trabajando en contratos con otras generadoras. “Suponemos que los costos llegarán a 
US$ 100 millones de los US$ 70 millones por año actuales”, adelantaron los ejecutivos y agregaron que la estrategia de la compañía es mantenerse “económicos y autosuficientes”.