El sostenido incremento de la demanda mundial, especialmente desde China, y las proyecciones de un bajo incremento en la capacidad para los próximos tres años, tienen a los precios de la celulosa blanqueada de fibra larga (NBSK, producida a partir de pino) en su mayor nivel desde 2011.
El martes, el referencial cerró en US$ 930,99 por tonelada, su precio más alto desde octubre de 2011. En lo que va del año anota un avance de 2,5%, mientras que en los últimos 12 meses su precio ha subido en promedio en 8,46%.
Si bien las expectativas del mercado apuntaban a una reducción en los precios ante el incremento en la capacidad de producción del hemisferio sur (mayoritariamente de pulpa de fibra corta, que proviene del eucalipto), en el primer semestre del año las dos mayores empresas chilenas del sector forestal han reportado mejoras en este segmento.
En sus resultados a junio, Celulosa Arauco señaló que los inventarios mundiales de pulpa cayeron a 3 días en el último trimestre, y que la mayor presión por la entrada de nueva capacidad, entre ella la de Montes del Plata (Arauco y Stora Enso), en Uruguay, no han afectado mayormente a la fibra larga.
“Los precios en fibra corta bajaron en todos los mercados y la fibra larga sigue bastante firme, pero con algunos ajustes menores (...) en fibra larga hay una dismuinución de inventarios a tres días, situándose en un nivel considerado bajo”, dice el reporte.
En este sentido, indica que en el mercado hay señales de un cambio de tendencia, siendo la fibra larga la más favorecida.
En el caso de CMPC -que el próximo año pondrá en marcha la expansión de Guaíba, agregando 1,3 millón de ton. a la oferta mundial-, señala que a junio la firma se ha visto beneficiada por estos mayores precios. “En el primer semestre de 2014 la participación del segmento celulosa aumentó respecto a la del mismo período del año anterior, llegando a un 52%, por menores costos totales, mejores precios y mayores volúmenes de exportación de celulosa fibra larga, sumado a mayores volúmenes de exportación de celulosa fibra corta”, detalla el análisis razonado de la firma.
Entre enero y junio, el precio promedio de la fibra larga fue un 10% mayor que en el mismo período de 2013.
Históricamente, los precios de ambos referenciales se mueven con un “gap”, que hoy está en US$ 200. Según Credicorp, éste se reduciría en el mediano plazo a valores entre US$160-US$170 por ton. en favor de la fibra larga.
Arauco estima que éste se ubicaría en torno a US$ 130-US$150 por tonelada.
La evolución de los precios estará en todo caso determinada por el incremento en la oferta, ante la fuerte demanda por papel desde Asia, especialmente China. En el caso de la fibra larga, se estima que en los próximos 3 años ingresarían al mercado unos 3,5 millones de toneladas de nueva capacidad, mientras que en la fibra corta se estaría cerca de los 10 millones.
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