Los accionistas de Tesla se preparan para los peores resultados del fabricante de automóviles en siete años en los resultados trimestrales de esta semana, mientras la empresa lucha contra la desaceleración de la demanda y una brutal guerra de precios.
Pero también quieren saber si la empresa de Elon Musk está inmersa en un importante cambio de rumbo, tras las informaciones que apuntaban a que estaba ralentizando los planes para un auto eléctrico más barato, de US$ 25.000 -conocido extraoficialmente como Model 2-, en lugar de centrarse en los "robotaxis" de conducción autónoma.
Musk ha negado que haya habido ningún cambio de planes sobre el Model 2, pero también ha dicho que centrarse en la autonomía era "un movimiento cegadoramente obvio" y la semana pasada anunció que el 8 de agosto se lanzaría un robotaxi de Tesla.
Los inversionistas, que ya están digiriendo una caída constante del precio de las acciones, unas cifras de ventas decepcionantes y un polémico plan para trasladar la sede de la empresa de Delaware a Texas, se enfrentan a otro enigma: si Tesla se convertirá en un fabricante a gran escala o en un proveedor más pequeño de tecnología autónoma.
"Siempre ha sido un debate entre margen y volumen para ellos, y este es el último giro", dijo James Anderson, socio gerente de Lingotto Investment Management, que posee acciones de Tesla.
"Que sea un buen giro depende vital y decisivamente de lo que aporte el cambio a la autonomía", declaró al Financial Times. La presentación pública del robotaxi en agosto "puede ser el momento decisivo para la tan prometida" tecnología de autoconducción de Tesla, añadió.
Tom Slater, de Baillie Gifford, uno de los 15 principales accionistas de Tesla, dijo que este año sería "más tranquilo" para las ventas de Tesla, pero añadió que los inversionistas estaban entusiasmados con el potencial de sus coches de auto-conducción. "Si nos fijamos en todas las reseñas de la última versión de su software de conducción autónoma completa, es un enorme salto adelante", dijo durante una reciente presentación.
El modo de "autoconducción total" de Tesla, al que los clientes pueden acceder por US$ 99 al mes, permite al coche dirigir, frenar y acelerar sin intervención humana. Pero no es totalmente autónomo porque sigue requiriendo que el conductor preste atención. El inversor de Tesla, Christopher Tsai, de Tsai Capital, dijo que, aunque esperaba que la competencia por los vehículos eléctricos se intensificara y que Tesla perdiera cuota de mercado, "también creemos que la empresa aumentará sustancialmente la producción y las entregas en los próximos años y ampliará su liderazgo en la conducción autónoma".
Gary Black, socio director de The Future Fund, otro accionista, dijo que muchos inversores le preguntaban qué haría la empresa esta semana. "Mucho depende de cómo (Musk) enmarque el calendario del coche de US$ 25.000", dijo, añadiendo que aún esperaba que la producción comenzara en 2026 "a pesar de la priorización del robotaxi".
Sin embargo, Dan Levy, analista de Barclays, dijo que los inversores que buscan claridad sobre la estrategia de Tesla probablemente se sentirán decepcionados. "Los planes para el Model 2 acapararán probablemente la mayor parte de la atención, pero no esperen una respuesta satisfactoria", dijo.
También se espera que los resultados trimestrales de la empresa sean decepcionantes. Los analistas predicen que mostrarán el margen bruto más bajo desde principios de 2017, cuando acababa de empezar a fabricar su primer coche para el mercado masivo, el Model 3.
Levy dijo que esperaba un flujo de caja libre "modestamente negativo", lo que sería el primer trimestre de efectivo negativo desde el inicio de 2020. Tesla ya ha informado de una caída del 8% en las ventas de automóviles en los tres primeros meses del año en comparación con el mismo período de 2023.
Las noticias pesimistas y las preguntas sobre la dirección pueden incluso provocar un cambio de opinión entre algunos fans acérrimos. "Vemos el cambio de Tesla como un cambio de tesis, y nos preocupa que la acción tenga que someterse a una transición potencialmente dolorosa en la base de propiedad", dijo el analista de Deutsche Bank, Emmanuel Rosner, que rebajó la acción de comprar a mantener.
"Los inversores que antes se centraban en el volumen de VE de Tesla y su ventaja en costes potencialmente tirarán la toalla y acabarán siendo sustituidos por inversores en IA/tecnología con horizontes temporales más largos". Y añadió: "Hay un riesgo considerable de ir (con todo) por la autonomía".
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