Por María Ignacia Alvear C.
Las tensiones financieras están disminuyendo en Latinoamérica y se estabilizan los flujos de capitales en medio de un entorno exterior complejo, según un informe presentado ayer por BBVA Research, en el que se pronostica que Chile, junto con Perú y Colombia, tendrán el mayor crecimiento el próximo año.
Sin embargo, para nuestro país, la perspectiva de crecimiento del PIB recibió una revisión a 4,0% frente al 4,4% estimado anteriormente, lo que estuvo condicionado por el proceso de desaceleración de demanda interna que se ha observado en los últimos trimestres, comentó el analista de la entidad para América del Sur, Juan Ruiz, quien añadió que para este año estima una expansión de 4,2%.
Durante su presentación “Situación Latinoamérica”, el experto señaló que se espera que la región crezca 2,4% en 2013, frenada por México y Brasil, y que se expanda 3,1% el próximo año, a medida que mejora la demanda externa y se recupera el crecimiento de la economía azteca.
Entre quienes encabezarán el crecimiento en la región, se espera que la economía peruana se expanda 5,6% en 2014, mientras que Colombia crecería 4,7% durante el próximo año.
Retiro de estímulo incorporado
Durante los próximos meses continuará la volatilidad en los mercados financieros a la espera de las acciones de la Reserva Federal de EEUU, pero la mayor parte del efecto del retiro de los estímulos monetarios ya se habría incorporado en los precios de los activos en la región, que estarían ahora más cercanos a sus valores fundamentales. “Por eso, esperamos sólo una leve depreciación del tipo de cambio en los países de la región”, indicó el experto. Sin embargo, señaló que la principal excepción será Brasil, donde la depreciación en 2014 sería significativa y que podría arrastrar también al tipo de cambio en Uruguay.
Con respecto a la inflación y política monetaria, el banco cree que el IPC en la región seguirá controlada y alineada con los objetivos establecidos por los bancos centrales, salvo en Uruguay, donde se mantendrá por encima de la banda objetivo del banco central. Esta heterogeneidad en las presiones inflacionistas ha condicionado una respuesta diferente de los bancos centrales frente a las turbulencias en los mercados financieros.
Ante este escenario, habrá un mayor endurecimiento monetario en Brasil y Uruguay, afectados por presiones al alza de los precios, así como un aumento de tipos de interés en Colombia, a medida que se recupere el crecimiento. Por otro lado, los tipos de interés se mantendrían estables en México y Perú, mientras que se espera una tendencia a la baja en Chile debido a la desaceleración económica. De hecho, Ruiz acotó que se esperan reducciones en la tasa de interés de parte del Banco Central de Chile “adicionales a la que ya se produjo este año de alrededor de 75 puntos base a lo largo de 2014, probablemente comenzando en enero del próximo año”.
Relevancia de la Alianza del Pacífico
El analista también destacó el rol de la Alianza del Pacífico, en la que los cuatro países que la integran (Chile, Perú, Colombia y México) representan la sexta economía mundial, sólo por detrás de Alemania y por delante de Rusia y Brasil. “Y lo que es más importante aún es que se convertirá en la cuarta economía que más contribuirá al crecimiento mundial en los próximos diez años, sólo por detrás de China, India y EEUU. En definitiva, parece que la Alianza se constituye en el verdadero gigante de Latinoamérica”.
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