“Chile es el país más abierto, pero no el más vulnerable”

- ¿Cuál es el efecto que veremos en Chile tras los anuncios realizados por el BCE y la FED?
- Esos anuncios sí afectan a la economía chilena y lo hacen a través de distintos canales. El primer canal es de muy corto plazo y se refiere a la variación que pueda tener el tipo de cambio porque estas medidas en Europa y EEUU están generando un mayor debilitamiento del Euro y del dólar, por ende, generan un fortalecimiento del peso chileno. El segundo canal, que no es tan inmediato, pero que probablemente lo vamos a ver en los próximos meses son los flujos de capitales, principalmente porque los buenos fundamentos de la economía chilena -los favorables términos de intercambio- podrían incentivar una mayor entrada de capitales a la economía chilena, lo cual podría generar impactos directos como, por ejemplo, una mayor apreciación del peso, que podría generar una mayor actividad y algún impacto en inflación y exacerbar el déficit de cuenta corriente.

- ¿Qué otro canal?
- En la medida que estas medidas de la FED y del BCE sean exitosas, probablemente vamos a ver precios de commodities altos durante mucho tiempo. De todas formas, Chile es el país más abierto en términos comerciales, pero eso no significa que sea el más vulnerable.

- ¿Cuál es hoy la principal preocupación?
- Creo que hay varias razones para pensar que el Banco Central podría intervenir si esto sigue pasando.