Los drásticos recortes en el gasto público y las alzas en los impuestos en las mayores economías del mundo podrían estar llegando a su fin.
Luego de tres años de reducciones en los presupuestos inflados por la recesión y los estímulos implementados para combatirla, las autoridades en Estados Unidos y la zona euro están viendo una menor necesidad de restricciones fiscales a medida que sus esfuerzos previos y un mejor crecimiento económico ayudan a disminuir los déficit.
Según estimaciones del Fondo Monetario Internacional citadas por Bloomberg, esto les permitirá realizar el menor ajuste fiscal desde que comenzaron en 2011. El organismo proyecta que en 2014 la consolidación en el G7 será casi la mitad del ritmo de este año debido a que la brecha presupuestaria caerá a cerca de un cuarto de donde estaba hace tres años.
“Es probable que la suavización de la carga fiscal juegue un rol importante en respaldar un repunte en el crecimiento global”, comentó a Bloomberg José Ursúa, economista global de Goldman Sachs.
Tanto Goldman como Deutsche Bank estiman que la relajación permitirá que los países desarrollados casi dupliquen su tasa de expansión el próximo año a 2,2%, el mayor nivel desde que comenzó la recuperación en 2010.
¿Menor ajuste en EEUU?
El experto de Goldman afirmó que el cambio será un “gran contribuyente” a la aceleración del Producto Interno Bruto (PIB) de la primera economía del mundo desde 1,7% en 2013 a 2,9% en los próximos doce meses.
Julian Callow, economista internacional jefe de Barclays, detalló que la restricción fiscal en estos tres años representó 3,5% del PIB. Deutsche Bank calculó que, de no haber sido por la consolidación, las firmas habrían contratado a 400 mil personas al mes este año, en vez de 186 mil.
Ursúa estimó que la carga fiscal se reducirá en 1,6 punto porcentual el próximo año. Durante este ejercicio, subió 1,2 punto.
Sin embargo, existe la posibilidad de que estas predicciones no se concreten. Si los legisladores no llegan a un acuerdo sobre los gastos en 2014, en enero comenzaría a aplicarse una segunda ronda de recortes automáticos.
Relajo en la zona euro
En cuanto al grupo monetario, el FMI calcula que las restricciones fiscales pasarán de 1% del PIB este año a menos de 0,5% en 2014.
Bill Street, jefe de inversiones para Europa, Medio Oriente y África de State Street Global Advisors, sostuvo que las señales de que las economías periféricas, como España y Grecia, tienen un mayor control sobre sus presupuestos reducirán la prima de riesgo que exigen los inversionistas para comprar sus bonos.
Con una menor presión por parte de los tenedores de bonos, la política fiscal no será constrictiva por primera vez desde 2009, según Giada Giani, economista de Citigroup. “Es probable que la desaceleración en la consolidación fiscal continúe en 2014”, escribió en un informe titulado ‘¿Es este el fin de la austeridad?’.
Sin embargo, Laurence Boone, economista jefe para Europa de Bank of America, prevé que la carga podría bajar recién en 2015, ya que las políticas adoptadas este año aún no tienen un efecto completo.
Fuera del bloque, el ajuste se mantendría, ya que el gobierno británico ha declarado que seguirá comprometido con la austeridad que está al centro de su política económica.
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