El índice de acciones de baja capitalización de China está a punto de hacerse más barato que el índice compuesto Nasdaq por primera vez, en momentos en que el país lucha contra la especulación.
La valoración del índice de precios ChiNext sobre la base de las ganancias anunciadas es ahora de 36,2, en comparación con 34,3 del Nasdaq, la menor diferencia desde el comienzo de la medición en 2010. El ChiNext, compuesto en su mayor parte por compañías tecnológicas, ha caído 25% en los últimos doce meses, mientras que la medición de Estados Unidos ha avanzado más de 25%.
El ChiNext, que en el pasado estuvo entre los preferidos de los inversionistas, ha caído en desgracia en los últimos doce meses a medida que China intensificaba los esfuerzos por reducir el apalancamiento en el sistema financiero. Los temores han aumentado este mes después de que la agencia de noticias Xinhua citara declaraciones del presidente Xi Jinping en una reunión quinquenal en las que dijo que las autoridades impedirán con energía los riesgos financieros. Si bien las valoraciones de la medición de baja capitalización han caído respecto a los elevados peaks de la burbuja bursátil de 2015, aún son altas en relación con el resto del mercado bursátil de China y con la mayor parte de los índices bursátiles.
"Los inversionistas han perdido interés por el riesgo ante el endurecimiento de las condiciones de liquidez y la mayor oferta de nuevas acciones", dijo Qiu Zhicheng, estratega en Hong Kong de ICBC International Research. "Dado que en la reunión se ha indicado una preferencia por ampliar la regulación y reducir el riesgo, es probable que el ChiNext siga cayendo".
Las ganancias también han influido. Las advertencias sobre ganancias por parte de compañías desde Enjoyor hasta Hithink Royal Flush Information Network, así como rumores de que los entes reguladores analizan las finanzas de la gigante del índice Leshi Internet Information & Technology, han profundizado el pesimismo de los inversionistas.
Después de captar US$ 21.000 millones con ventas de acciones en los tres años hasta 2016, los 100 miembros del ChiNext dieron a conocer una ganancia sumada de apenas US$ 17.000 millones y un flujo de efectivo libre total negativo para el período, según datos que recopiló Bloomberg. En comparación, los 107 integrantes del índice bursátil Nasdaq 100 dieron a conocer ganancias de US$ 905.000 millones y un flujo de efectivo libre de US$ 996.000 millones después de vender acciones por US$ 24.000 millones en tres años.
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