Mayor expectativa de inversiones en el sector construcción
El sector construcción es uno de los más atractivos para el mercado tras el triunfo de Sebastián Piñera. Guillermo Araya, gerente de Estudios de Renta 4, destaca entre las acciones más favorecidas a Salfacorp y Besalco, principalmente porque tienen una participación importante en ingeniería y construcción, donde el mercado internaliza una mayor expectativa de inversión, sobre todo por nuevas obras de concesión.
En menor medida, el experto menciona a otras empresas del sector tales como Socovesa y Paz.
Las empresas del rubro sufrieron como ningún otro los resultados de las elecciones presidenciales en primera vuelta. Las firmas listadas en bolsa que se dedican 100% al rubro inmobiliario y de construcción llegaron a perder US$ 682 millones en patrimonio bursátil. Las constructoras representan a un sector especial porque se las considera un termómetro de la economía y habitualmente es lo que primero reacciona ante la incertidumbre, en este caso la política. Al operar exclusivamente en el mercado nacional -y no internacional como las mineras y viñas- se ven más afectadas que éstas últimas ante las fluctuaciones del IPSA causadas por situaciones locales como fue el caso de las elecciones presidenciales.
A mediados de la semana pasada, las constructoras lograron recuperar en parte sus pérdidas en bolsa, y se estima que en la jornada de hoy, el sector evidenciará un muy desempeño en bolsa.
Confianza beneficiaría a las empresas de consumo masivo
El sector retail será otro de los favorecidos tras la elección de ayer, destacan en las corredoras locales. Así es como Francisco Soto, gerente de renta variable de Tanner Investments, ve con buenos ojos el sector consumo masivo. "Primero, dado que creemos que la confianza se irá recuperando gradualmente en 2018, y además por los esfuerzos del sector por reducir costos y optimizar procesos, la diversificación geográfica de las más grandes y la fuerte apuesta por el e-commerce", destaca el experto. Guillermo Araya, de Renta 4, dice que las acciones que se verán beneficiadas son todas las del sector retail por las positivas expectativas de mayor crecimiento de la economía, lo que permite estimar una mayor demanda futura.
"Aquí están Falabella, Cencosud y Ripley, principalmente. También están las empresas más pequeñas en capitalización bursátil tales como Forus, Tricot, Hites y Nuevapolar, porque no habría tanta aversión al riesgo", señala el experto.
En su último informe accionario, Bice Inversiones aumentó la exposición a Falabella en desmedro de Tricot en su cartera de 5 acciones favoritas. "Estamos aumentando nuestra exposición a Falabella (desde la sexta posición a la tercera), debido a que registra una caída de 15% desde sus máximos en agosto; y porque preliminarmente esperamos una reaceleración del crecimiento operacional en el cuarto trimestre", dijo la entidad.
Ciclo económico positivo impulsaría al sector bancario
María Luz Muñoz, de Estrategia de Mercado Nacional e Internacional de Nevasa, destaca que con el triunfo de Piñera se debiera ver un repunte generalizado, el que beneficiaría especialmente a aquellas empresas más ligadas al ciclo económico local, como serían los bancos, las constructoras y small caps en general.
En el informe Visión de los Mercados 2018 de BCI Asset Management, se destacó que con el triunfo de Piñera es probable que la aceleración de la economía chilena tenga mayor dinamismo y se combine con mejoras consistentes en las confianzas, inversión privada, creación de empleo y apreciación del tipo de cambio. "En este escenario, los intrumentos ganadores serían los que están más expuestos al consumo interno como bancos y retail, que verían crecimientos importantes de utilidades", señaló el informe de la entidad financiera.
Francisco Soto (Tanner Investments) añade: "Nos gusta BCI por su fuerte apuesta de crecimiento inorgánico en EEUU, donde hemos visto ya positivos resultados de su primera adquisición y Cencosud por el potencial que tiene una revalorización de sus inversiones en Argentina y Brasil".
"Se ven beneficiadas todas (con el triunfo de Piñera), sin excepción. Pero principalmente las acciones del Banco de Chile, Santander y BCI, y en menor medida las de Itaucorp y Security", dice Guillermo Araya (Renta 4).
Alza de la celulosa beneficiaría a empresas como CMPC y Copec
Las acciones que se ven atractivas para 2018 son las relacionadas al sector exportador como Copec y CMPC debido al alza de la celulosa, destaca MCC Itaú Chile. Añade: las empresas exportadoras de commodities como SQM o forestales tienen buenos fundamentos para subir.
"Veo al sector commodities bastante sólido, con CMPC y Copec aprovechando el fuerte rally en los precios de la celulosa", dice Francisco Soto, gerente de renta variable de Tanner Investments.
Guillermo Araya (Renta 4), dice que las exportadoras se verán afactadas tras la elección. "No por regulación ni por dificultad dada por alguna propuesta del programa de Piñera, sino que en un escenario de menor incertidumbre se produciría una fuerte caída en el tipo de cambio que podría ir en busca de los $600 por dólar o incluso menos, lo que afecta directamente los retornos de exportación", asegura.
Como contraparte, dice que no se verían regulaciones extraordinarias en su actividad. Destaca a empresas CMPC, Copec, Conchatoro, CAP y Vapores, principalmente porque sus ingresos provienen de las exportaciones y si el dólar cae a $600 o menos, se verían afectados sus retornos en pesos. Pese a esto, precisa que en el ámbito regulatorio se verían favorecidas ante ausencia de cambios o mayores exigencias ambientales o una mayor vigilancia en las zonas donde tienen bosques, como es el caso de CMPC y Copec.
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