Las empresas chilenas continúan aprovechando las atractivas condiciones de financiamiento en el exterior, a pesar del encarecimiento de los costos de endeudamiento a partir de mayo, cuando la Reserva Federal (Fed) dijera que eventualmente retiraría los estímulos monetarios.
Así, 2013 pasará a la historia como el año de mayor cantidad de bonos emitidos por empresas chilenas en el mercado internacional, con US$ 10.528 millones hasta la fecha, superando el record de US$ 9.342 millones en todo el año pasado.
Si bien más de la mitad de las emisiones se concentraron a inicios de año, antes que el titular de la Fed, Ben Bernanke, diera señales de que se reduciría el plan de compra de bonos por US$ 85.000 millones mensuales, a partir de agosto se materializaron
US$ 4.785 millones en colocaciones, lo que da a entender que el dinamismo se mantiene a pesar de las condiciones más adversas.
Asimismo, a la fecha se han realizado 30 operaciones de deuda fuera del país, casi duplicando el total realizado en todo el año pasado, cuando se emitieron 17 bonos.
Además, las emisiones en el exterior más que duplican las realizadas a nivel local, que alcanzan US$ 4.106 millones a la fecha.
“El primer trimestre fue muy activo, el segundo se secó y a partir de septiembre se reactivó. Las empresas han sabido aprovechar las ventanas que el mercado ha tenido durante el año para emitir deuda a condiciones bastante favorables para ellos”, dice el gerente de Renta Fija Internacional de Munita, Cruzat y Claro, Diego Torres.
El gerente de Renta Fija Institucional, Marco Salin, va más allá y señala que la ventana para emitir afuera “nunca se cerró”.
“Las condiciones externas siguen siendo buenas. Además, en la medida que las empresas latinoamericanas se sigan abriendo al mundo, tendrán que tener sus balances más equlibrados en términos de monedas”, dice.
Las próximas emisiones
Pero el impulso para emitir en el exterior no cedería en los próximos meses.
Fuentes del mercado señalan que varios actores -especialmente del sector bancario- están mirando con atención emitir deuda en dos mercados en particular: Australia y Perú.Esto, aparte de las plazas más tradicionales como Estados Unidos y Europa.
Australia, al igual que Chile, está inmerso en un proceso de recorte de la tasa de política monetaria, ante la desaceleración de su economía.
Perú, por su parte, es un mercado atractivo por su estabilidad económica y cumple con el objetivo de la banca de diversificar su fondeo.
A fines del año pasado, Banco de Chile colocó su primer bono en el mercado peruano por US$ 30 millones.
“La lección que aprendió la banca luego del colapso de Lehman Brothers en 2008 fue diversificar sus fuentes de financiamiento. Y la banca se ha preocupado de hacer eso, a pesar de los mayores costos de entrar a un mercado nuevo sin ser conocido”, explica Luis Felipe Alarcón, subgerente de Economía y Renta Fija de BCI.
Asimismo, ENAP se apresta a emitir deuda en el mercado suizo a más tardar en diciembre para refinanciar pasivos, por US$ 200 millones.
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