Pobres perspectivas de mediano plazo

Independientemente de quién lo estime o bajo qué metodología, el diagnóstico para Chile parece ser uno: el crecimiento sostenible tanto en el corto como el mediano plazo ha caído, lo que por un lado implica que la política monetaria y fiscal difícilmente permitirán recuperar el dinamismo, y por otro, que a futuro para volver a crecer a las tasas que nos han transformado en la economía más próspera de la región se requiere enmendar el rumbo.

Así, y solo por nombrar algunos, tenemos que el Comité Consultivo PIB Tendencial, donde 17 expertos son consultados por sus cálculos -que permiten ajustar los ingresos del Fisco de acuerdo con la regla del balance cíclicamente ajustado-, ha ido rebajado sistemáticamente sus proyecciones en los últimos años: en 2014 estimaba que el país crecería un 4,4% promedio durante los 5 años siguientes, en 2015 estimaba que dicha cifra sería de un 3,7%, y en su última iteración la cifra alcanza apenas un 3,2%. De manera similar, las estimaciones de mediano plazo Banco Central, usualmente incluidas en el tercer Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, han también ido reduciéndose en los tres últimos años: de 4,25% a 3,5%, y recientemente a 3,2%.

Asimismo, el más reciente Consensus Forecast incluyó excepcionalmente una pregunta respecto a las perspectivas de crecimiento, y el resultado es que los encuestados proyectan una lenta convergencia hacia un crecimiento de 3,5% recién en 2022. Oxford Economics, consultora ligada a la prestigiosa universidad, va más lejos y proyecta que entre 2017 y 2026 Chile se expandiría un discreto 2,3%, y que en la década posterior, es decir 2027-2036, apenas si se alcanzaría a 1,9%.