1. Publicación de cifras de actividad en el mundo
La resiliencia de la economía global, y particularmente del sector de servicios, volverá a ponerse a prueba esta semana cuando conozcamos los PMI de abril. Los inversionistas están atentos a si el sector continúa con una aceleración transversal en las regiones del mundo y si la actividad manufacturera mejora en Europa y Japón. En EEUU, se conocerá la primera versión del PIB del primer trimestre y se espera un crecimiento de 3,4%. Las cifras positivas siguen dando espacio para un buen desempeño de los activos de riesgo, donde recomendamos exponerse a través de fondos de renta variable global y estadounidense.
2. Temporada de resultados en EEUU
Sigue la entrega de resultados al primer trimestre de las empresas del S&P500, con el sector financiero como gran protagonista hasta la fecha. El consenso habla de previsiones de crecimiento de utilidades agregadas del índice menor al 4% para el período, mientras la atención se centrará nuevamente en las “7 magníficas” y si la divergencia entre estas empresas ligadas a la IA y el resto de las compañías se mantendrá. La próxima semana reportarán Tesla, Meta, Alphabet y Microsoft. Dentro de la renta variable, el mercado estadounidense sigue siendo nuestra principal zona a sobreponderar.
3. Impacto en la inflación de los riesgos geopolíticos
La preocupación por una escalada mayor en Medio Oriente ha impactado de forma negativa a los mercados bursátiles. Por otro lado, eventuales alzas adicionales en el precio del petróleo podrían seguir retrasando el proceso de desinflación, y con ello, postergar el inicio de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de EEUU. Se han ajustado las expectativas y actualmente se espera entre uno y dos recortes en la tasa rectora para este año, partiendo en septiembre. Por ahora, el conflicto se mantiene encapsulado, por lo que no hacemos recomendación de disminuir el nivel de riesgo de los portafolios de inversión.
4. Seguir migrando desde depósitos, aprovechando el nivel de tasas
La volatilidad de las últimas semanas en las tasas de interés de mercado abre nuevos puntos de entrada para enganchar una tasa alta por más tiempo en los instrumentos de renta fija. Recomendamos ir saliendo de fondos money market y depósitos a plazo en la medida que el horizonte de inversión lo permita, e ir diversificando en fondos que inviertan en bonos de una duración mayor. Lo anterior, ante la expectativa de que la Tasa de Política Monetaria (TPM) en Chile seguirá disminuyendo progresivamente, impactando a los instrumentos de corto plazo, acercándose al 5% hacia finales del año.
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