Si bien se trata de inversiones pensadas para los próximos 30 años, lo cierto es que la evolución del precio de la celulosa ha sido una interrogante para muchos inversionistas de ese sector.
Y es que considerando que tanto Arauco (en sociedad con la finlandesa Stora Enso) como CMPC están invirtiendo aproximadamente US$ 2.000 millones cada una en nuevas plantas de producción de este commodity, en un escenario de tasas de interés al alza y por ende mayor costo de deuda, el valor en el que se transe una vez que entren en operación no es un factor menor.
Según comentaron fuentes de ambos grupos, las expectativas son positivas para el mercado, y de todas formas no guardaría relación la entrada en régimen de Montes del Plata (Arauco-Stora Enso, en Uruguay) y de la ampliación de Guaíba (CMPC, en Brasil) con el precio que registre la celulosa en ese momento.
Cabe recordar que en el caso de la primera, comenzaría a operar a principios de 2014, mientras que la segunda lo haría a fines de 2015.
Recuperación
A pesar de que el precio ha sido oscilante en el último tiempo, lo cierto es que las proyecciones son buenas. Según comentó Vicente Meschi, analista de CorpResearch, la recuperación que se ha visto en el mercado europeo, ha sido mejor a la esperada. “En general, el verano en Europa es de baja demanda, y al menos en 2013 ha habido una recuperación importante de la demanda en ese continente, no tanto así de China, porque creció mucho en 2012, y este año ha estado más parejo, aunque siguen siendo volúmenes grandes”, señaló.
Por su parte, Vicente Rodríguez, de LarrainVial, señaló que a pesar de posibles presiones en el precio de fibra corta en el corto plazo, las compañías están buscando tomar posición en Latinoamérica, puesto que esta zona geográfica representa hoy una fuerte ventaja competitiva en el costo de la madera producto de las bondades climáticas.
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