En medio de las negociaciones que mantiene el gobierno argentino con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para confeccionar el nuevo índice de Precios al Consumidor Nacional y Urbano (IPCnu), algunos organismos oficiales están tomando en cuenta indicadores que reflejan una inflación más alta que la relevada por el Indec (Instituto Nacional de Estadística y Censos) a través del intervenido y cuestionado Índice de Precios al Consumidor (IPC).
Es el caso del Banco Central (BCRA), que en su reciente Informe Macroeconómico y de Política Monetaria de octubre comunicó que la inflación del segundo trimestre del año creció 18,1% interanual. Sin mencionar la palabra, que fue removida hace tiempo de los informes que divulga el organismo que conduce Mercedes Marcó del Pont, la entidad volvió a utilizar el Índice de Precios Implícitos (IPI) del PIB para medir el crecimiento de precios en la economía. Este indicador, que también difunde el Indec a través de la Dirección de Cuentas Nacionales que elabora el Informe trimestral sobre Avance del Nivel de Actividad, duplica al que todavía sigue siendo la referencia del Ejecutivo, cuyas cifras están manipuladas desde 2007, y que marcan un incremento interanual de 9,6% (midiendo la variación IPC julio 2013 contra julio 2012).
El valor que marca el IPI es un término intermedio entre el consenso de las consultoras privadas -que apuntan un ritmo más cercano al 25% anual- y el de los bienes de la canasta básica. Pero es un indicador que, a su vez, está mostrando una evolución de precios en sintonía con la devaluación del dólar oficial que el propio BCRA está llevando adelante y que ya avanza a un compás de 18% anual. El tipo de cambio oficial, escaló de 4,925 pesos por dólar a principios de año hasta los actuales 5,83 pesos del viernes. De todas formas, está muy lejos del 43% de devaluación anual que marca el dólar blue o informal, que es el único billete verde al que los argentinos tienen libre acceso a partir del control cambiario.
El IPI, además, viene registrando aumentos significativos. Así, mientras que para abril-junio de 2012 había anotado un aumento del índice de precios implícitos de 15%, un año después se elevó a 18,1%.
En su informe macroeconómico, la entidad monetaria advierte que “en lo que va del tercer trimestre, los precios mayoristas registraron un alza en su tasa de aumento interanual, principalmente por el comportamiento de los productos primarios”. Y detalla que “los precios minoristas retomaron el ritmo de crecimiento de los primeros meses del año”, mientras que “la presencia de factores climáticos que afectaron la oferta de algunas verduras, impulsó a que los alimentos registraron subas mayores en los meses recientes”.
Si bien el IPI no es un cálculo exacto, su evolución en los últimos años muestra que se acercó más a la dinámica real de los precios que los datos que reflejan el IPC.
Reservas hoy cubren menos de seis meses de importaciones
El ritmo de caída de las reservas se aceleró en el último año y los analistas coinciden en que el descenso del stock se acentuará en los próximos dos años si la política económica continúa en los actuales términos. Uno de los indicadores de este deterioro es cuántos meses de importaciones pagan los dólares que tiene guardado el Banco Central. Al comparar el stock de hoy de reservas, de US$ 34.500 millones, con el promedio mensual del último año de importaciones, US$ 6.142 millones, los dólares alcanzan para pagar 5,7 meses, según estimaciones del Estudio Bein. A fines de 2014, prevé reservas por US$ 28.500 millones (porque el saldo comercial llegará a US$ 10.000, se pagará deuda por US$ 5.600 millones y la economía no crecerá) y un promedio mensual de compras externas de US$ 6.411 millones, lo que arroja un ratio de 4,4 meses.
Este ciclo kirchnerista se despediría con reservas por US$ 20.500 millones y un promedio mensual de importaciones de US$ 6.636 millones, por lo que dejaría una capacidad de pagar saldos por 3,1 meses.
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