Es probable que el Banco Central Europeo (BCE) recorte las tasas de interés en el verano en el Hemisferio Norte, es decir hacia mediados de año, según la presidenta Christine Lagarde.
Entrevistada por Francine Lacqua en Bloomberg House en Davos, se le preguntó si podría haber un apoyo mayoritario para tal medida, dado que varios responsables de la formulación de políticas han señalado ese momento.
"Yo diría que también es probable", dijo Lagarde. "Pero tengo que ser reservada, porque también estamos diciendo que dependemos de los datos y que todavía hay un nivel de incertidumbre y algunos indicadores que no están anclados en el nivel en el que nos gustaría verlos".
Apenas un día antes del inicio del llamado período de tranquilidad que precede a las reuniones de política monetaria del BCE, la presidenta se une a muchos de sus colegas para tratar de frenar las expectativas de una inminente flexibilización, al tiempo que reconoce que los funcionarios están en camino de, en última instancia, reducir el endeudamiento. costos.
"Has hablado con algunos de ellos, ellos han hablado recientemente, y cada uno tiene su punto de vista, que respeto completamente", dijo Lagarde. “Generalmente nos unimos hacia las decisiones que tomamos en base a datos. Algunos de ellos tienen sus datos internos locales, tienen sus respectivas tasas de inflación, que son diferentes de un país a otro”.
Si bien la presidenta reconoció cómo se está formando el consenso, también dijo que las apuestas del mercado sobre recortes agresivos de las tasas son una distracción.
"No ayuda a nuestra lucha contra la inflación, si la anticipación es tal que son demasiado altas en comparación con lo que es probable que suceda", dijo Lagarde.
Los mercados monetarios respondieron a sus comentarios del miércoles reduciendo el alcance de los recortes esperados por parte del BCE este año. Ahora prevén 140 puntos básicos para fin de año, lo que equivale a cinco movimientos de un cuarto de punto, con un 60% de posibilidades de un sexto.
Los comerciantes estaban descontando seis reducciones a finales de la semana pasada. También hay menos convicción de que el primer paso se produzca en abril, algo que hasta ahora se consideraba una certeza.
El jefe del banco central holandés, Klaas Knot, hablando simultáneamente en CNBC, intervino en su opinión sobre las apuestas de los inversores.
"Los mercados se están adelantando, está bastante claro, y el problema para nosotros es que al final eso podría volverse contraproducente", afirmó. "Somos optimistas de que tenemos una perspectiva creíble de un retorno de la inflación al 2% en 2025, pero todavía es necesario que salgan muchas cosas bien para que eso suceda".
Lagarde reconoció también que los funcionarios necesitan más pruebas antes de poder estar seguros de que los precios al consumidor están bajo control.
“Estamos en el camino correcto, estamos direccionados hacia el 2%, pero a menos y hasta que estemos seguros de que es sostenible en el 2% (a mediano plazo) y tengamos los datos que lo respalden, no voy a gritar victoria”, dijo. "Aún no."
Gopinath: riesgos de liquidez preocupan
El Fondo Monetario Internacional (FMI) está atento a los posibles riesgos de liquidez del mercado a medida que los países refinancian la deuda emitida durante la pandemia, según su segundo funcionario.
Gita Gopinath, primera subdirectora general del fondo con sede en Washington, dijo a Francine Lacqua de Bloomberg Television el miércoles en Davos que considera que esos peligros son concentrados y no sistémicos.
"Este año estamos más preocupados por los problemas de liquidez", afirmó. “Muchos países se endeudaron mucho durante la pandemia. Fue de naturaleza a corto plazo y está por llegar, por lo que creo que los riesgos de liquidez son algo a lo que debemos prestar atención”.
La pandemia de Covid-19 y la crisis energética que siguió a la invasión rusa de Ucrania provocaron una política fiscal más flexible en muchos países, ya que los gobiernos gastaron para proteger a las poblaciones de los peores efectos. Ahora, los gobiernos se enfrentan a un legado de endeudamiento y altas tasas de interés destinadas a controlar la inflación.
"La deuda está en niveles extremadamente altos", dijo Gopinath. “Lo que más me preocupa es que hemos proyectado déficits fiscales que serán mayores que antes de la pandemia”.
También hay una consecuencia de la continua expansión fiscal en Washington que tiene implicaciones a lo largo y ancho, dijo.
"Estados Unidos no tiene un problema de sostenibilidad, obviamente, es uno de los productores de activos seguros, pero cuando pones esa cantidad de bonos estadounidenses en el mercado, puede desplazar otros tipos de financiación en todo el mundo", dijo. "Eso tiene implicaciones para el mundo en desarrollo".
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