por J. Chaffin y J. Grant
La Comisión Europea lanzó una exhaustiva investigación antimonopolios de algunos de los mayores operadores en el mercado de los credit default swaps (CDS) incluyendo a ICE, la principal cámara de compensación de la industria.
Las investigaciones, iniciadas por el comisionado de competencia Joaquín Almunia, marcan un nuevo intento por controlar un mercado para valores exóticos que jugaron un rol clave en la crisis financiera que hizo caer a los bancos de inversión de Wall Street y demandó multimillonarios rescates financiados por los contribuyentes.
En la primera de dos investigaciones, la comisión examina si Markit, una empresa británica que proporciona información financiera y de precios necesaria para transar CDS, se coludió con 16 bancos para dominar el mercado y marginar a sus competidores.
La segunda se centra en el negocio de compensación europeo de la Intercontinental Exchange, ICE Clear Europe, y si acuerdos de ganancias compartidas y tarifas preferenciales que ofreció a nueve de esos bancos evitaron que hicieran negocios con cámaras de compensación rivales.
La lista de bancos incluye a algunas de las mayores instituciones financieras del mundo: Bank of America Corporation, Barclays Bank, Citigroup, Credit Suisse Group, Deutsche Bank, Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase, Morgan Stanley y UBS. Ninguno quiso hacer comentarios.
Las autoridades estadounidenses comenzaron una investigación parecida el año pasado. Almunia dijo que las investigaciones buscaban mejorar la transparencia y la justicia en el mercado. Dependiendo de los hallazgos, puede que las empresas sean forzadas a tomar medidas correctivas, como modificar acuerdos comerciales o incluso pagar multas.
Los CDS son una forma de contrato derivado que se creó originalmente para proteger a los inversionistas en caso de que una parte caiga en incumplimiento. Pero han crecido mucho con inversión especulativa, lo que ha preocupado a las autoridades, que temen que la regulación se haya quedado atrás.
Las investigaciones son un tropiezo para los esfuerzos del G20 de reformar el mercado de derivados over-the-counter. En ese esfuerzo era clave la insistencia de los reguladores de que los derivados fueran procesados a través de cámaras de compensación para minimizar el riesgo para el sistema financiero general en caso de un gran default, como el de Lehman Brothers en 2008.
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