La palabra “incertidumbre” es la que menos les gusta a los inversionistas y es la que mejor ha definido al mercado en 2021. Esto se ha visto reflejado en los valores bursátiles de las mayores empresas locales.
El principal índice de acciones nacionales, el IPSA, mide las variaciones de precios de las 30 empresas chilenas más grandes y líquidas. El valor de mercado (o capitalización bursátil) de todas ellas sumaba un total de unos US$ 96 mil millones al 2 de noviembre.
Esto implica que el conjunto de empresas del IPSA ha perdido US$ 4.400 millones en capitalización de mercado respecto al cierre de 2020, cuando sumaban US$ 100.400 millones.
Las mayores bajas
La firma que más ha reducido su tamaño en bolsa en este período es Colbún, cuyo market cap ha bajado 54%, hasta US$ 1.238 millones.
Un reporte de JPMorgan destacó que las ventas y el Ebitda de Colbún el tercer trimestre fueron muy inferiores a sus proyecciones y las del consenso del mercado.
“Nuevamente, los resultados se vieron comprometidos por la extrema sequía que afectó a Chile, las costosas compras de gas natural y las mayores compras en el mercado spot”, señaló el banco de inversión.
Eso sí, en el mercado aclaran que la venta de Colbún Transmisión en más de US$ 1.000 millones, fue entregado como diviendo extraordinario a los accionistas. Por ello, en el caso de esta compañía no se trataría de una caída en el market cap, debido a que esos recursos fueron traspasados a los accionistas.
La segunda empresa que más vio caer su tamaño en bolsa estaría afectada por las mismas razones que Colbún. Se trata de Engie Energía Chile, cuya capitalización de mercado ha disminuido 45%, a US$ 622 millones en 2021.
“A pesar de que la compañía mostró un aumento de 8% en los ingresos, principalmente por un aumento - tanto en los precios promedio de la energía, como en las ventas físicas de energía-, fue más que compensado por los mayores costos operativos, relacionados con los gastos de combustible y los costos de compra de energía”, apuntó un reporte de Bice Inversiones, sobre los resultados del tercer trimestre de Engie.
Luego viene Inversiones La Contrucción (ILC), brazo de inversiones de la Cámara Chilena de la Construcción y matriz de AFP Habitat, que anunció este año la separación de sus operaciones en Chile con las de Perú y Colombia.
ILC ha reducido su valor bursátil en 40% hasta los US$ 349 millones desde fines de 2020.
Los accionistas de la empresa aprobaron un programa de recompra de acciones, por hasta 5%.
En favor de la operación, el holding destacó que mantenía utilidades retenidas por US$ 740 millones al cierre de junio de este año y que su acción se ha transado en la bolsa “con amplios descuentos” por lo que no refleja el valor contable de la sociedad.
Las que crecieron
En la vereda opuesta, la firma que más vio crecer su valor en bolsa en 2021 es SQM. El aumento de 350% de los precios del litio en el período, hasta US$ 30 mil por tonelada, la han ayudado.
La serie B de la acción de SQM (listada en el S&P IPSA) aumentó en 67% su tamaño, hasta US$ 8.541 millones. En total la capitalización bursátil de SQM es de US$ 16.865 millones.
Después viene la Compañía Sudamericana de Vapores, cuyo valor en el mercado avanzó 88% en el año, hasta los US$ 3.399 millones.
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