El cobre ha perdido a uno de sus animadores más influyentes, después de que Goldman Sachs Group Inc. redujera sus previsiones de precios a corto plazo anticipándose a una fuerte caída en el gasto de los consumidores y la actividad industrial a medida que se profundiza la crisis energética de Europa.
Los analistas de Goldman han estado entre las voces más optimistas sobre las materias primas y advirtieron que el cobre en particular podría convertirse en uno de los mercados más ajustados jamás vistos. Pero con los inversionistas vendiendo el metal en masa y los precios ahora un 40% por debajo de las expectativas del banco, el banco advierte que la caída aún podría durar mucho más.
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El aumento del dólar ha pesado significativamente sobre el cobre y la restricción energética global que amenaza el crecimiento está "fuertemente sesgada hacia una escalada hacia el invierno", dijeron analistas, incluido Nicholas Snowdon, en una nota enviada por correo electrónico. El banco prevé que el cobre se sitúe en US$ 6.700 la tonelada en los próximos tres meses, frente a una previsión anterior de US$ 8.650.
El metal, a menudo visto como un indicador de la economía mundial, se ha desplomado casi un 30% desde un récord en marzo. Si bien los analistas habían favorecido el cobre debido a la escasez de suministros y su uso en tecnologías ecológicas de rápida expansión, los precios se han desplomado a medida que la restricción de los suministros de energía por parte de Rusia afecta a las economías, especialmente en Europa.
El exalcista del cobre Bank of America también recortó sus pronósticos la semana pasada, advirtiendo que en el peor de los casos, en el que Europa experimente una escasez generalizada de gasolina, los precios podrían caer hasta US$ 4.500 la tonelada. El cobre cayó un 1,5% el martes en la Bolsa de Metales de Londres a US$ 7.472 la tonelada y se dirigía a su cierre más bajo desde noviembre de 2020. Otros metales se mantuvieron estables a la baja.
El mercado del cobre se enfrenta a un superávit en los próximos dos años a medida que la demanda disminuye y las minas siguen expandiéndose, dijo Marcus Garvey, jefe de estrategia de materias primas de Macquarie Group Ltd., en un seminario en línea de la LME el martes. En ausencia de más shocks de oferta, el desempeño del metal se reducirá al crecimiento global, dijo.
“La espiral descendente en el precio del cobre que ha cobrado impulso en las últimas sesiones refleja expectativas de crecimiento cada vez más pesimistas”, dijo Goldman en su nota. "Esta última etapa a la baja se ha relacionado con los crecientes obstáculos para el crecimiento europeo, en particular por el impacto del aumento de los precios regionales del gas natural en la actividad".
Goldman también advirtió que es posible que se necesiten precios más bajos para alentar a los productores a racionar la oferta, aunque dijo que los recortes de producción reales solo serían necesarios en una recesión mundial. Aún así, el banco dijo que el cobre estaba en camino de alcanzar los US$ 15.000 en 2025, citando una "historia alcista estructural clara" a medida que el suministro de la mina alcanza su punto máximo. Ve al cobre a US$7.600 en seis meses ya US$9.000 en 12 meses, frente a pronósticos anteriores de US$10.500 y US$12.000.
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