Crecen las expectativas de que BHP Group Ltd dé un veredicto sobre el futuro de su negocio petrolero en sus resultados de la próxima semana, ya que se encuentra bajo una creciente presión para reducir su huella de combustibles fósiles.
La mayor minera del mundo se ha enfrentado a peticiones para que detalle cómo y cuándo abandonará los combustibles fósiles, y el inversor activista Market Forces ha presentado esta semana una resolución sobre el tema para las reuniones anuales de octubre y noviembre.
La decisión de BHP de este mes de aprobar un gasto de US$ 802 millones en proyectos petrolíferos en el Golfo de México, apenas unos días antes de que se publicara un nuevo informe en el que se advertía de la contribución humana al cambio climático, no ha hecho más que aumentar la presión de algunos inversores.
"Está claro que se está gestando algo", dijo Simon Mawhinney, director de inversiones de Allan Gray Australia.
BHP declinó hacer comentarios sobre las especulaciones del mercado.
Los analistas valoran el negocio petrolero de BHP, compuesto por activos en Australia, el Golfo de México, Trinidad y Tobago y Argelia, entre US$ 10.000 y 17.000 millones. La división aportó el 5% de los beneficios subyacentes de BHP, de US$ 14.700 millones, en el primer semestre hasta finales de diciembre, frente al 70% del mineral de hierro.
Los inversores están divididos en cuanto a su encaje dentro de la cartera de BHP, especialmente cuando la empresa se centra en materiales de la nueva economía como el cobre, el níquel y la potasa.
Una salida del petróleo constituiría "un cambio importante" en las credenciales ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) de BHP y en su estrategia general hacia los combustibles fósiles, dijo el analista de Morgan Stanley Rahul Anand en una nota reciente.
AUSTRALIA Y EL RESTO
Los activos energéticos de BHP en Australia, que son de última hora y principalmente de baja rentabilidad, se consideran especialmente maduros para una venta en medio de los altos precios del petróleo y el gas.
"Para BHP, si se observan sus activos (energéticos) australianos, si pudieran salir de ellos de forma significativa por algo que se aproxime a su valor, sería un buen resultado", dijo Brenton Saunders, gestor de carteras del accionista Pendal Group.
Credit Suisse y Citi valoran los activos energéticos australianos -incluyendo el Estrecho de Bass, el Northwest Shelf LNG y el yacimiento de gas de Scarborough- entre US$ 3.000 y 5.000 millones.
Woodside Petroleum Ltd se considera el comprador más lógico, ya que impulsaría su flujo de caja libre y aumentaría sus participaciones en proyectos clave, aunque no todos los inversores están a favor de esta unión, dada la combinación de activos y la probable necesidad de aumentar el capital.
Woodside no quiso hacer comentarios.
BHP también tendría que aceptar un descuento en cualquier venta debido a algunos pesados pasivos de desmantelamiento, dijo el analista de Credit Suisse Saul Kavonic, aunque una venta podría mejorar su calificación ESG y atraer a nuevos accionistas.
"BHP podría vender estos pasivos con descuentos, pero seguiría aumentando el valor de las acciones a través de una nueva calificación del resto de su negocio", dijo.
Por otra parte, los inversores afirman que los activos petrolíferos de BHP son más atractivos.
Los más valiosos son sus participaciones en yacimientos petrolíferos en el Golfo de México, valorados en US$ 10.400 millones por Wood Mackenzie, que representaron alrededor del 25% de la producción de 103 millones de barriles equivalentes de petróleo de la compañía hasta junio de 2021.
"El resto de la cartera, hay partes que son de alto crecimiento, de alta rentabilidad. Han trabajado mucho en ellas y los accionistas han tenido que soportar algunos de los malos momentos. Son buenos activos", dijo Saunders de Pendal Group.
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