Malas noticias para la recién asumida presidenta Michelle Bachelet. La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) que publicó ayer el Banco Central arrojó un nuevo recorte en las proyecciones para el crecimiento de la economía durante 2015, pasando de un 4,3%, en la medición anterior, a uno de 4,0%.
De esta manera se alejan las perspectivas de que el próximo año podría haber una fuerte recuperación de la economía y, más bien, se asienta el escenario de que 2015 será un segundo año de menor crecimiento para la economía local.
Es más, al analizar la encuesta se observa que el ajuste de las estimaciones se ha vuelto una tendencia. En marzo de 2013 la medición proyectaba una expansión de 4,8% para 2015, pero desde julio en adelante esta cifra comenzó a reducirse para finalmente llegar al 4,0%.Pero eso no es todo, ya que el sondeo da cuenta también de una alta cantidad de economistas que esperan un crecimiento por debajo del 4% y, de hecho, el piso de las proyecciones para el próximo año se ubicó en un 3%.
Algo similar ocurre con el informe LatinFocus Consensus Forecast. Y es que al revisar el informe de diciembre pasado los cálculos de la banca de inversión para 2015 era de 4,4%, luego se recortó a un 4,3% en el informe de enero y en febrero terminó por ubicarse en un 4,2%.
China provocaría el pesimismo
Como explica el economista de Aserta, Hernán Frigolet, la razón de este mayor pesimismo se explicaría fundamentalmente por las menores perspectivas que se tienen respecto al crecimiento de China.
“Las últimas noticias desde China han sido bastante desalentadoras y ya algunos analistas están hablando incluso de una desaceleración bastante más fuerte con un crecimiento más cercano al 6% o, incluso menor, lo que baja las expectativas de la dinámica que se podría tener”, afirmó.
Así, el economista proyecta el PIB de 2015 en línea con lo arrojado por la encuesta. “La economía debería retomar un poco el ritmo de crecimiento, lo que la debería llevar a un 4,0%”.
Más positivo, el economista de Banchile, Nathan Pincheira, pronostica una expansión del PIB de 4,6% para el próximo año, ya que debería haber un cierto rebote tras el bajo crecimiento que se espera para este año, (un 3,7% aproximadamente).
Gobierno lo anticipaba
Pese a las negativas proyecciones, el ministro de Hacienda, Alberto Arenas, ha señalado que este nivel de desacleración ya estaba asimilado, por lo que el programa de gobierno de Bachelet no se vería modificado.
Es más, para hacer frente al menor dinamismo, el ministro presentó la semana pasada el comité de ministros del área económica, instancia que según él velará por recuperar el tiempo perdido por el gobierno de Piñera en materia de crecimiento económico, innovación, etc.
De hecho, se recalcó que se avanzará desde el primer día en ver “cómo implementarán la Agenda de Productividad, Innovación y Crecimiento”, que fue planteada por la presidenta electa en su programa.
Economistas ven margen para baja de tasa a 4% este mes
La Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central también dio cuenta de una nueva baja en las proyecciones de crecimiento para Chile en 2014.
Mientras que enero último, el PIB proyectado para fin del ejercicio se situaba en 4%, la encuesta de marzo arrojó una estimación de 3,7%. Esta cifra se encuentra por debajo del resultado que anticipó el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre cuando situó entre 3,75%-4,75% el PIB para nuestro país este año. De hecho, este menor ritmo de crecimiento, a juicio de los economistas, viene a confirmar el escenario de desaceleración que se prevé para la economía durante los próximos años.
A pesar de la caída de las expectativas de crecimiento, las proyecciones de inflación para la economía durante 2014 se mantienen estables en 3%. Desde enero a marzo, los participantes de la encuesta proyectan que los precios se mantendrán en el centro del rango meta del Banco Central, proyección que se mantendría para los próximos años en 3%.
Este escenario presenta uno de los riesgos para la economía que identifican algunos economistas, y es que dado un escenario de menor crecimiento y un aumento del tipo de cambio, puede existir un desanclaje de las expectativas de inflación, principalmente por los efectos que tendría la denominada inflación importada sobre los precios, lo que podría tener efectos sobre las decisiones del Banco Central, en el sentido que deberá velar por mantener controlada la inflación o ayudar a fortalecer el dinamismo económico con bajas en la tasa de interés.
De hecho se espera que en las próximas reuniones de política monetaria, el ente rector modere el sesgo expansivo de sus comunicados.
Con todo, los economistas esperan que la Tasa de Política Monetaria cierre 2014 en 4%, nivel que, según las proyecciones de los expertos, podría alcanzar en la reunión de este mes.
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