Por Cristián Bastías
La economía chilena volvió a dar cuenta de su desaceleración durante febrero. El Índice Mensual de la Actividad Económica (Imacec) se expandió 2,9% en dicho mes, en comparación con igual lapso de 2013, según informó el Banco Central.
La cifra, que estuvo por sobre las expectativas del mercado (2,3%) representa el mejor resultado para el indicador desde el 4,4% de septiembre del año pasado, aunque también el menor registro para un febrero desde la recesión de 2008-2009, lo que confirma el flojo arranque de la economía este 2014.
En el resultado incidió, principalmente, el dinamismo del sector minero y del comercio minorista.
Los expertos adelantan que el primer trimestre cerraría con expansión por debajo del 3%, aunque la economía iría de menos a más en el año, como lo adelantó el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara.
“Juntando a lo que ha pasado, el 1,6% de enero, el 2,9% de febrero y en marzo que esperamos una cifra similar a la que vimos en febrero, el primer trimestre no sería un período de crecimiento fuerte, sino que sería similar o incluso por debajo del último trimestre de 2013. Esperamos que se ubique entre 2,3% y 2,5% de crecimiento año a año”, afirmó el economista de BICE Inversiones, Sebastián Senzacqua.
Algo más optimista, el economista de BBVA, Fernando Soto destaca que están esperando “un crecimiento para marzo entre 3% y 4%, lo que nos anticipa que la actividad en el primer trimestre crecería entre un 2,6% y 2,8%”.
Política monetaria
En este marco, entre los economistas tiende a primar la posición de que el Central optará por mantener la tasa de interés en 4% en la reunión monetaria de este mes.
“Es una decisión muy compleja”, dice el economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid, dado que el IPC en marzo podría ser de 0,7% y probablemente habrá ver si hay o no efectos de segunda vuelta. Añadió que creen que mantendrá la tasa, pese a que hay una posibilidad “elevada” también de que la baje.
Senzacqua no prevé cambios en respuesta a lo ocurrido con el escenario de inflación. “Esperamos un 0,6%, lo que confirma un primer trimestre con una inflación muy alta, por sobre el 1% y creemos que el Banco Central va a estar más cauto”, agregó.
En la misma línea, el economista de Scotiabank Chile, Benjamín Sierra, destaca que los indicadores de inflación de hoy serán muy importantes para determinar la evolución monetaria. “Si hiciéramos abstracción de ellas y sólo nos fijamos en los datos sectoriales y en los conocidos hoy (ayer), parece más probable que el Banco Central opte por mantener la tasa referencial”.
El único que no está de acuerdo con esto, es Soto. A su juicio, “con la publicación del IPoM, sumado al dato de actividad y en la medida en que la inflación no sorprenda nosotros estamos ya anticipando un recorte de 25 puntos base en abril”.
Leve alza en salarios
En febrero el Índice de Remuneraciones (IR) aumentó 0,2%, mientras que el Índice de Costos de la Mano de Obra (ICMO) registró nula variación, según dio a conocer ayer el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
En doce meses, en tanto, las variaciones fueron 6,0% en el IR y 6,5% en el ICMO.
Por sectores, construcción seguido por intermediación financiera alcanzaron las mayores incidencias mensuales en ambos índices. En estos sectores influyó el pago de incentivos y premios. En intermediación financiera, además, destacaron las comisiones por ventas y pagos directos al trabajador de servicio de bienestar.
Repuntan exportaciones y caen importaciones
La balanza comercial registró un superávit de US$ 1.702 millones en marzo de este año, cifra muy superior a los US$ 515 millones anotados en el mismo mes de 2013.
Según informó el Banco Central, las exportaciones anotaron un fuerte crecimiento de 17,8% en el tercer mes del ejercicio hasta los US$ 7.323 millones.
Con este resultado, los envíos totalizan US$ 19.526 millones en 2014, esto es 4,5% más que en igual lapso del año anterior.
"En el mes de marzo se rompió la tendencia a la baja de las exportaciones totales que se había observado en los meses anteriores", destacó ayer la Direcon.
Precisamente, un análisis Scotiabank destacó ayer que los datos de comercio exterior reflejan una recuperación de las exportaciones, que también era previsible, especialmente por los datos mineros.
Las importaciones, por su parte, experimentaron una contracción de 1,4% en marzo, hasta los US$ 5.621 millones. En el periodo enero-marzo, las importaciones totalizaron US$ 16.855 millones, lo que representa una caída de 7% respecto al mismo período 2013.
Según Scotiabank, las importaciones tuvieron un ritmo menos adverso, en el que influyeron los bienes de capital -menos negativos que lo esperado-, mientras que una parte de la mejoría provino de las internaciones de combustibles, pero las de consumo se debilitaron más.
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