El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó por
unanimidad al Banco Central subir la tasa de interés en 50 puntos base, desde
su nivel actual de 1% a 1,5%, en la reunión que celebrará este jueves el
consejo del ente rector.
El grupo de expertos, integrado por Manuel Agosín, Ángel Cabrera, Juan Eduardo
Coeymans, Alejandro Fernández y Ricardo Matte, afirmó que es poco probable que
la incertidumbre todavía latente en los mercados internacionales pueda afectar negativamente
la evolución futura de la demanda interna.
Los economistas agregaron que la dinámica de la inflación
observada hasta ahora no constituye una amenaza al cumplimiento de la meta del
Banco Central para este año. El IPC en junio no registró variación, siendo el
ítem cigarrillos el único que mostró un alza importante (14%), anticipando el
efecto del aumento del impuesto sobre el tabaco.
Además, las presiones salariales no constituyen una amenaza para la inflación.
En mayo las remuneraciones reales tuvieron un magro crecimiento de 0,1% y
durante lo que va del año han acumulado una caída de 0,4%. Las presiones de
costos externas tampoco son mayormente preocupantes, añadieron.
No obstante, sostuvo el GPM, empiezan a aparecer señales de alerta referentes a
la composición de la inflación. En efecto, aunque la inflación en doce meses a
junio de este año de los componentes transables fue -1,5%, la de los ítems no
transables está reflejando el efecto del aumento del gasto interno. Es así que,
desde febrero, la inflación en doce meses de los no transables viene anotando
registros mayores que los coherentes con la meta global de inflación, con un
promedio de 3,6 mensual, y subiendo a un máximo de 4,9% a junio.
Si bien la inflación durante este año está controlada dentro del rango de la
meta, los indicadores de actividad están revelando una recuperación de la
economía a un fuerte ritmo. Así, el Imace de mayo mostró un aumento de 7,1% en
doce meses. El indicador desestacionalizado, llegó a un nivel de 130,9,
superando el nivel pre terremoto de enero de este año, cuando llegó a 129,1 y
el máximo histórico que alcanzado en junio de 2008, previo a la crisis de ese
año, cuando llegó a 130,2.
Otros indicadores corroboran los efectos de la fuerte expansión del gasto
interno. Así, las ventas reales del comercio al por menor muestran a mayo de
este año un crecimiento de 19,1% en doce meses, las ventas de supermercados un
7,2%, las importaciones totales de bienes a precios FOB a junio un 36,8%, si
bien todavía están un 16% por debajo de los niveles pre crisis, precisaron en
el comunicado.
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