Perú es cada vez más relevante para los planes de expansión de los grandes retailers chilenos. El anuncio de un nuevo centro comercial de Falabella -a través de Mallplaza- en el corazón de San Isidro, en Lima, refleja esa tendencia.
Mientras en Chile los operadores enfrentan un mercado maduro, donde ganar terreno exige disputar consumidores y mejorar la productividad de sus activos, en Perú todavía encuentran espacio para desarrollar negocios donde hay menos penetración.
Los resultados están inclinando la balanza hacia el vecino país. En Ripley, Perú aportó cerca de dos tercios del Ebitda de 2025, pese a que Chile mantuvo ingresos en torno al doble de los de su operación internacional. En Cenco Malls, según cifras recogidas por el analista de XTB, Felipe Oyarzún, las ventas de los locatarios peruanos crecieron 22,4% durante el segundo trimestre de 2026, frente a una caída de 1,9% en Chile.
El terreno de San Isidro
Un ejemplo de lo que ofrece Perú es el proyecto de Mallplaza en San Isidro, que tiene una historia detrás. Cuando la operadora adquirió los centros comerciales de Falabella en Perú en 2024, este terreno quedó fuera de la operación. Según altas fuentes conocedoras del proceso, su elevado precio y la dificultad para acordar una valorización llevaron a dejarlo para una segunda etapa. Esa negociación es la que ahora se busca cerrar.
En el paño funciona una tienda Falabella, pero su atractivo está en lo que todavía no se ha construido: un complejo de mayor escala en pleno corazón financiero de Lima, rodeado de una población de altos ingresos.
Para Mallplaza, sería entrar a un segmento que hasta ahora no cubre con sus centros comerciales en Perú.
Las fuentes compararon la ubicación con las zonas donde operan Parque Arauco o Costanera Center en Santiago. Además, el nuevo complejo en San Isidro, agregó dicha fuente, vendría a competir y a absorber el crecimiento de los ingresos de la población peruana.
Fuera de Lima
Otro factor de peso es que las oportunidades se extienden fuera de Lima, donde el menor desarrollo del comercio moderno permite entrar a zonas donde los grandes formatos todavía tienen poca presencia.
Las mismas fuentes destacaron el norte de Perú como otra zona atractiva, donde la expansión agrícola y minera ha impulsado la actividad económica. Esa combinación de crecimiento y una oferta comercial menos desarrollada abre oportunidades que son más difíciles de encontrar en Chile.
Ripley, a través de Mall Aventura, ha construido parte de su expansión sobre esa brecha. La filial de cuenta con cinco centros comerciales: Arequipa, Chiclayo e Iquitos, además de Santa Anita y San Juan de Lurigancho, en Lima.
La apertura en este último distrito -el más poblado de la capital peruana, con más de 1,2 millones de habitantes- llevó un mall a una zona que hasta entonces no contaba con uno.
Una lógica similar guió su llegada a Iquitos. Con una ocupación cercana al 98%, Mall Aventura anunció un plan para sumar 40.000 metros cuadrados de superficie arrendable al año 2029. Pero la búsqueda no termina en los complejos actuales.
En una entrevista publicada por DF en septiembre, el gerente de Finanzas de Ripley, Werner Geissbühler, explicó que la filial sigue evaluando crecimiento orgánico e inorgánico, incluyendo terrenos y la eventual compra de centros comerciales.
Consumo sube
El consumo en el país andino ayuda a explicar el interés. Oyarzún, de XTB, señaló que en el segundo trimestre el consumo privado peruano creció 3,7% anual y la inversión privada avanzó 17,6%. La combinación entrega una demanda en expansión y mayor confianza para comprometer recursos a largo plazo.
Según las cifras que recogió, las ventas de centros comerciales aumentaron cerca de 11% durante el primer semestre. Los resultados de Cenco Malls ilustran ese dinamismo: su Ebitda ajustado creció 36,8% en Perú durante el segundo trimestre, frente a 7,8% en Chile, de acuerdo con el analista. Pero Oyarzún advirtió que crecimiento y rentabilidad no son equivalentes. Chile todavía registra un margen Ebitda mayor: 92,1%, frente al 85% de Perú.
El mercado local sigue siendo una fuente relevante de resultados; el país vecino ofrece una expansión más rápida sobre una base que todavía tiene espacio para crecer.
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