Las negociaciones entre la banca y SMU empiezan a ver humo blanco. Las entidades financieras acreedoras se encuentran afinando los detalles del acuerdo final, el que sería similar al que cerró la supermercadista con los tenedores de bonos hace dos semanas.
Las tratativas, que están siendo lideradas por Banco de Chile, Santander y BCI, tienen como plazo final el viernes 13 de septiembre, fecha en la que vence la dispensa (waiver) provisoria entregado por los bancos, esto tras la ruptura por parte de SMU en relación a la mantención de una clasificación de riesgo igual o mayor a BBB-.
Fuentes de la banca indican que el acuerdo implica que Álvaro Saieh debe inyectar al retailer, como mínimo, recursos por US$ 300 millones antes de diciembre.
Los recursos, indican otras fuentes, podrían provenir de un crédito puente, el que podría ser pagado preferentemente con cargo al aumento de capital, el que deberá realizarse durante 2014.
Dicho crédito sería, explica uno de los bancos acreedores, el único con preferencia de pago, pues entre los bancos se habría tomado el acuerdo de que cualquier prepago que decida realizar SMU de sus deudas deber ser a prorrata entre los bancos, evitando así beneficios de unos por sobre otros.
Pero, el acuerdo, tendrá un costo. El director de una entidad indica que SMU deberá pagar un fee sobre el total de los créditos adeudados para obtener el waiver. En el caso de los tenedores de bonos, el cobro fue de 1%.
La deuda bancaria de SMU suma US$ 670 millones, siendo BCI la entidad con las mayores acreencias.
Desde una de las entidades indican que Saieh podría inyectar los US$ 300 millones en los próximos meses, y que la cifra podría ser incluso mayor. Ello, no sólo aliviaría la situación financiera de la supermercadista, sino que también a los propios bancos, pues no requerirían realizar provisiones adicionales.
Acuerdo con bonistas
Si bien en la banca había certeza de que alcanzarían un acuerdo, se mantenían a la espera de que los tenedores de bonos aprobaran la propuesta que les realizó SMU, hecho que ocurrió el 28 de agosto pasado.
Así, los tenedores de deuda acordaron entregar un waiver a SMU hasta el 2016, pero sujeto a tres condiciones.
Éstas implican que la compañía pague un fee de 1% en un plazo de 90 días; obtener un crédito subordinado por US$ 300 antes del 31 de diciembre de este año -el que se podrá pagar preferentemente con el aumento de capital; y que el accionista controlador de SMU suscriba US$ 300 millones del aumento de capital (por US$ 600 millones) antes del 31 de marzo de 2014.
Activos en venta
En la banca, con todo, se respira cierta tranquilidad. Esto, porque el controlador de la firma, explican, cuenta con un patrimonio que le permite mantenerla a flote y cumplir sus compromisos, y de paso se comprometió a vender activos prescindibles.
Por una parte, la firma ha indicado que recaudaría hasta US$ 400 millones con la venta de Construmart, la operación peruana Mayorsa y el 40% de Montserrat. En tanto, Saieh también les habría comunicado el proceso de venta de CorpVida y CorpSeguros, que suman un patrimonio de US$ 700 millones.
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