Incluso para los estándares de los nervios de acero del universo de las criptomonedas, esta fue una semana impresionante.
Una moneda estable algorítmica llamada TerraUSD se desplomó de su paridad con el dólar cuando el complejo mecanismo diseñado para garantizar que el enlace se volviera repentinamente en su contra, absorbiendo incluso los activos digitales más grandes en un vórtice de ventas en pánico. Términos como "espiral de la muerte" entraron en la lengua vernácula.
A mediados de semana, la agitación arrastró brevemente a la moneda estable Tether de US$ 80 mil millones, un gigante del mercado y un engranaje clave en muchas transacciones, lo que llevó a su emisor a asegurar a los inversores que todo está bien. Los productos negociados en bolsa vinculados a la criptografía también fueron golpeados, y uno de ellos rastreando el problemático token Luna cayó un 99% en un solo día.
El viernes, una apariencia de calma había regresado a los criptomercados. Pero la cuenta seguía siendo elevada, con una pérdida de valor de mercado de criptoactivos de unos US$ 270.000 millones, según CoinMarketCap, en la semana más volátil para Bitcoin desde octubre. Agregue a eso la pregunta más amplia: ¿Qué otros rincones del universo criptográfico podrían desmoronarse pronto y causar un colapso del mercado como este?
"Las ramificaciones para el espacio y lo que hemos aprendido post-mortem son lecciones importantes y vitales a medida que avanzamos", escribió Mati Greenspan, fundador de la firma de investigación criptográfica Quantum Economics, en un boletín publicado el jueves por la noche.
A pesar de saltar hasta un 8,4% el viernes, el bitcoin ha bajado un 11% en los últimos cinco días, mientras que el segundo token más grande, Ether, ha perdido un 20%. Las llamadas altcoins más pequeñas han recibido golpes aún mayores. Luna, el token que se suponía ayudaría a TerraUSD a mantener su paridad, ha perdido casi todo su valor.
A medida que se profundizaba el caos que rodeaba a TerraUSD (UST), la cadena de bloques Terra que lo sustenta dejó de procesar transacciones por segunda vez en menos de un día. Terraform Labs dijo en un tuit desde su cuenta verificada que los validadores, las entidades responsables de verificar las transacciones en la cadena de bloques, dieron el paso de “idear un plan para reconstituir” la red Terra.
“Nos sorprendió ver que una plataforma tan grande como Terra fue cerrada. Esto no tiene precedentes”, dijo Mihir Gandhi, socio de PwC y líder de su negocio de transformación de pagos en India. "El mundo de las monedas estables parece preocupante".
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Monedas más estables
Las monedas estables más tradicionales como Tether, USDC y Binance USD, que tienen equivalentes en dólares y otras reservas en apoyo de sus paridades, cotizaban a la par con el dólar el viernes, lo que sugiere que el colapso de UST aún no ha erosionado la confianza en tales tokens. Sin embargo, los reguladores han tomado nota del episodio y prometen intensificar la supervisión.
Hay otros desafíos que enfrentan las criptomonedas, entre ellos su tendencia a negociar cada vez más como acciones tecnológicas. La correlación de 40 días de Bitcoin con el índice Nasdaq 100 actualmente es de 0,82, cerca de un récord, según muestran los datos compilados por Bloomberg. Una correlación de 1 indica que dos activos se negocian al unísono perfecto; una lectura de -1 significa que comercian en formas opuestas.
El vínculo más estrecho con las acciones ha socavado el argumento de que los criptoactivos son un buen diversificador en tiempos de tensión. En cambio, están siendo objeto de dumping junto con otras clases de activos en un entorno de política monetaria más restrictiva.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reafirmó el jueves que el banco central probablemente aumentará las tasas de interés en medio punto porcentual en cada una de sus próximas dos reuniones, y que posiblemente podría ir más allá. Powell, que intenta domar la inflación más rápida en cuatro décadas, reconoció en una entrevista con el programa de radio pública Marketplace que la Fed debería haberse movido antes.
Edward Moya, analista senior de mercado de Oanda, dijo en un correo electrónico el jueves por la noche que la caída de Bitcoin por debajo de los US$ 30.000 había creado un "punto de entrada clave para muchos inversores institucionales".
"La confianza se ha ido desvaneciendo en el criptoverso, pero parece que nos estamos acercando al final de la liquidación del mercado", agregó. "Bitcoin se ha recuperado de $25,424, pero esto no durará si el apetito por el riesgo no se estabiliza pronto".
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