Mientras el precio del dólar se ha estabilizado posteriormente al "Día de la Liberación" de Donald Trump, en los entretelones del mercado la apuesta de grandes institucionales extranjeros por el peso chileno ha recuperado fuerza, hasta el punto de quedar largos (a favor) en términos netos.
La posición neta de los no residentes se cifró en US$ 445 millones a favor del peso, según datos al jueves publicadas esta mañana por el Banco Central de Chile, que recopila los contratos de diversos agentes con bancos locales.
Esto fue posible gracias a que ese jueves hubo un reposicionamiento de US$ 600 millones en compras de moneda local, las que suman US$ 2.500 millones en el registro acumulado de mayo.
Retornando al peso
El posicionamiento off-shore retoma así el sesgo a favor del peso, después de que este se perdió el 4 de abril en medio del pánico por los aranceles recíprocos de Donald Trump.
"Los aranceles y políticas de impuestos a inversionistas en el exterior han generado una salida generalizada de flujos hacia mercados emergentes. Dado lo anterior, el peso se ha visto fortalecido", dijo a DF la gerente de trading y distribución del Banco Internacional, Carolina Ruiz.
La renovada apuesta de los extranjeros por la moneda nacional no ha llevado al tipo de cambio a registrar bajas importantes, debido a que "el sector real ha amortiguado la posible caída", observó la ejecutiva. El precio del dólar se mantuvo oscilando en un rango de $ 937 a $ 947 durante casi todo mayo.
Los no residentes son actores relevantes en el mercado cambiario chileno, con más del 50% de los montos vigentes en derivados de moneda extranjera, según el registro del Central. A su vez, el mercado derivado abarca en promedio cerca del 60% de los montos transados cada día, compuesto principalmente de forwards (compraventa a plazo definido).
Las operaciones en derivados habitualmente forman parte del carry trade (una estrategia que busca aprovechar diferenciales de tasas). Sin embargo, "no habría muchos argumentos por el lado del diferencial de tasas para explicar este posicionamiento", observó el gerente de negocios de MBI Inversiones, Fernando Montalva.
"Al mirar qué días la posición en dólares llegó a su peak, calza con el precio del dólar llegando a $ 1.000. Desde ahí en adelante, (los extranjeros) se han dedicado a armar posiciones en pesos consistentemente", repasó el ejecutivo. "Lo que más me llama la atención es que a pesar de este flujo y de que Hacienda retomó las ventas de dólares, el dólar se ha mantenido súper estable entre $ 930 y $ 950", manifestó.
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