En medio del discreto desempeño que ha protagonizado la bolsa local este 2014, los rendimientos de las acciones de empresas de servicios básicos -agrupadas en el índice sectorial Utilities-, han deslumbrado.
Esto, porque dicho índice lidera las rentabilidades entre los sectoriales de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) con un avance de 20,59%, muy por encima del índice Banca que ocupa el segundo puesto con un retorno de 9,89% y la ganancia sectorial más que duplica retorno del IPSA, que sube un 7,41%.
Dentro de las diez acciones que componen el índice destacan los desempeños de Enersis, E-CL y Colbún, que anotan alzas de 30,48%, 28,51% y 28,38%, liderando las ganancias.
Con estos resultados, el sectorial dejá atrás las bajas de 2013, cuando terminó cediendo un 2,14%.
Pie en el acelerador
Ya en junio de este año, el sectorial registraba un avance de 11,24%, pero fue a partir de julio que algunas acciones subieron de forma importante. ¿Las razones? Un invierno más lluvioso en comparación a los anteriores, a lo que se sumó los reportes de resultados corporativos (del segundo trimestre) que estuvieron en línea o en algunos casos superaron los pronósticos.
Por otra parte, la desaceleración local provocó que el apetito por los títulos del sector aumentara dado su carácter defensivo.
El gerente de Estudios de la corredora GBM, Rodrigo Garcilazo, agrega que las señales que entregó el gobierno en pos de avanzar en la agenda eléctrica también fueron determinantes.
“Hemos visto muchos tropiezos en la reforma educacional y la reforma tributaria ha sido difícil, pero sí vemos avanzando con mucho interés de todos los involucrados la agenda energética”, señaló.
Otro factor que ha impulsado los rendimientos ha sido la depreciación que ha sufrido el tipo de cambio, ya que como explica Gastón Forte, de Banchile, estos negocios son en su mayoría dolarizados y cuando el peso chileno se deprecia se traduce casi de inmediato en las acciones.
“Parte del rally que hemos visto este año se debe puramente a la depreciación de la moneda local”, puntualizó.
Bajo este escenario, la pregunta que surge es si las acciones del sector aún tienen espacio para ampliar las rentabilidad y de acuerdo a Garcilazo este es reducido salvo en el caso de E-CL.
La corredora recomienda comprar estos papeles por el potencial de que la empresa sea elegida para formar parte de la interconexión del SIC-SING, lo que le permitiría, además, desarrollar el proyecto de Infraestructura Energética de Mejillones (IEM), “que vemos como un gran catalizador para la acción”, declaró Garcilazo.
En tanto, Forte resaltó que Banchile mantiene una postura favorable al sector eléctrico, calificándolo como “el mejor sector para invertir en el mercado local en este momento”.
Así, la intermediaria tiene recomendación de ‘comprar’ para las acciones de E-CL, Endesa, Enersis y AESGener.
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