El regreso de los flujos de capitales a los mercados emergentes estaría detrás del repunte en las rentabilidades que están mostrando estos mercados este año. De las 16 bolsas más importantes, once suben y cinco de éstas registran alzas de dos dígitos.
Los índices con mayores retornos corresponden al DFM General de los Emiratos Árabes Unidos, con un avance de 44,09%, le sigue el Merval de Argentina con una ganancia de 32,74% y en tercer lugar se ubica el S&P BSE Sensex de la bolsa de Bombai, con una rentabilidad de 15,08%.
El rally alcista no ha dejado indiferente a las plazas latinoamericanas. Así, destaca la rentabilidad de 6,38% que ha logrado el IPSA chileno pese a la baja registrada en el volumen transado, mientras que el Bovespa de Brasil -una de las plazas más importantes de la región-, ha experimentado una importante recuperación, anotando una rentabilidad de 3,58%.
El Colcap de Colombia no se queda atrás y acumula un alza de 4,99%. “En las últimas semanas se ha verificado un aumento del apetito por activos de la región que ha significado un mejor desempeño vis a vis mercados desarrollados. Una potencial explicación es que los últimos datos que han sido reportados para las economías desarrollados han estado un poco por debajo de lo esperado y hemos tenido algunos lineamientos respecto a la reforma del mercado de capitales en China”, explicó Valentín Délano, gerente de Estudios y Riesgo de Principal.
Con todo, Délano es cuidadoso ya que estima que estos dos eventos podrían haber inclinado “transitoriamente” el apetito hacia activos de la región. “Para que esta alza se transforme en tendencia necesitaríamos que venga acompañado de mejores datos económicos que sustenten mejoras en las utilidades esperadas de las compañías”, manifestó.
En cuanto a la mejora de la bolsa brasileña, el gerente de Estudios de Santander GBM, Francisco Errandonea, explica que se han moderado las expectativas negativas observadas en los últimos meses respecto a dicho mercado y también se ha visto beneficiado de los flujos que han abandonado Rusia por el conflicto geopolítico que mantiene con Ucrania. De hecho, el índice Micex de Rusia es el que anota el mayor retroceso en 2014, con una baja de 6%.
En tanto, JPMorgan en su último informe de flujos de la región andina, resaltó los
US$ 311 millones en acciones que compraron los extranjeros en Colombia el mes pasado, pero cree que los flujos podrían comenzar a moderarse dadas las altas valorizaciones. Sobre el mercado chileno, el banco añadió que “el debate en curso sobre el proyecto de reforma tributaria podría seguir presionando el volumen negociado”.
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