El martes 13 de mayo el gobierno iniciará la licitación de bonos en el mercado local por un total equivalente a US$ 6.000 millones, según anunció ayer el Ministerio de Hacienda. Si bien los montos y las asignaciones por instrumento estuvieron en línea con lo esperado, se anticipa un efecto en el mercado de renta fija tomando en cuenta la alta demanda por este tipo de papeles y la escasez que ha marcado lo que va del año.
De acuerdo con el economista de Bice Inversiones Sebastián Senzacqua, en los últimos meses las tasas de este tipo de instrumentos han estado contenidas por dicha escasez, por lo que espera que la presión bajista ceda, pero hacia la segunda mitad del año. “Las emisiones se concentrarán en gran parte hacia los próximos meses, en el segundo semestre según lo que proyecta Hacienda y por montos elevados, por lo que también en ese sentido, cuando se ejecuten esos montos, podríamos ver que la presión bajista sobre las tasas del mercado de renta fija local debería moderarse”, dijo.
Nathan Pincheira, economista de Banchile, sostuvo que gran parte de esta información podría estar ya incorporada en los precios, pero asegura que de existir efectos éstos serían al alza dada la mayor oferta e impactaría principalmente a los instrumentos de mayor plazo. “En términos de plazo, un 10% va a ser emitido entre 2 y 7 años y el resto va a ser emitido en 10 años o más. Dado eso, uno podría ver un alza en los papeles más largos y generar un poco más de pendiente dado que esto se mezcla también con una mayor probabilidad de que el Banco Central siga bajando la tasa de interés”, declaró.
Bci Estudios sostuvo que es esperable una descompresión de las tasas en el mercado, pero en las base “el impacto debiera ser bastante bajo, ya que no hay sorpresas versus lo anunciado originalmente”.
Senzacqua indicó que la demanda proyectada para este año generaría una escasez de papeles, pese a la emisiones de Hacienda. “El monto que se va a emitir a lo mejor no va a ser suficiente para compensar la demanda que tenemos proyectada para este año, por lo que aún así va a haber un déficit de papeles de renta fija en el mercado local”, concluyó.
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