De esta manera, se destacan las acciones de Sonda, LAN, Cencosud y Falabella, seguidas por Endesa y Santander.
En el caso de Sonda, sus acciones son recomendadas porque la consultora estima que los fundamentos no han sido capturados por el mercado. Los argumentos en que basan la recomendación son: (i) el plan de crecimiento (50% orgánico y 50% no-orgánico) entre 2010 y 2012 de US$ 500 millones, donde restan US$ 160 millones para adquisiciones y país. En este contexto, la alta convicción en las acciones favoritas y en su buen desempeño en lo que va del año, en particular desde su última revisión, se han realizado ajustes menores de acuerdo a los movimientos relativos de los precios, nuevasnoticias y oportunidades.
En tanto, las acciones de LAN siguen estando dentro de las favoritas aunque no en el primer puesto debido al débil rendimiento desde la última revisión (-2.3% vs. 1.1% del IPSA), el cual se considera injustificado, y a una sobrerreacción a variables de corto plazo como el alza del precio del petróleo (50% del consumo cubierto con derivados y 50% traspasan a precio) y las elecciones en Perú.
En lo que respecta a las acciones de Cencosud, el informe destaca: “Si bien bajamos a Cencosud desde el segundo al tercer lugar de nuestra lista de acciones favoritas, creeemos que derivados, precio), Perú. Creemos que hacia delante sólo quedan buenas noticias para LAN, las que podrían ayudar a capturar su upside. Esto, sumado a: (i) su agresivo plan de expansión de la flota, (ii) el crecimiento en carga y pasajeros de los mercados en los que está presente, (iii) su foco en rentabilizar las rutas regionales, (iv) su llegada al mercado colombiano a través de Aires, (v) sus atractivos múltiplos de 17,7x P/U y 9.2x VC/EBITDA 2012E y (vi) su fusión con TAM, hacen de LAN un vehículo muy atractivo en el mercado chileno”.
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