JPMorgan encendió las alarmas de los inversionistas y las autoridades financieras de Perú esta semana tras advertir que la economía vecina podría ser reclasificada como mercado frontera por el gestor de índices MSCI, rebajando su actual categoría de mercado emergente.
Según el banco, Perú no tiene suficiente liquidez como para ser considerado emergente, ya que la mediana de los montos diarios transados en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) ha caído por debajo del promedio de los últimos tres años.
De este modo, la situación de la bolsa limeña vuelve a ser similar a la que registraba en 2015, cuando MSCI anunció una consulta para la posible reclasificación de Perú. En esa oportunidad, el gobierno lideró una campaña para evitar la degradación.
El mercado bursátil peruano negocia apenas US$ 6 millones diarios, en promedio, 1,9% de la capitalización bursátil local. La cifra se compara con los cerca de US$ 166 millones que mueve cada día el mercado en Chile.
La situación ya había sido advertida por el Banco Central de Reserva del Perú a fines del año pasado, cuando reconoció que el mercado de capitales “muestra un grado de desarrollo estructural medio bajo” y afirmó que su promoción seguirá siendo una de las prioridades de su política.
"En el corto plazo resulta necesario incrementar la liquidez de los mercados secundarios, especialmente por el riesgo latente de una eventual reclasificación de la BVL de mercado emergente a mercado frontera por parte de MSCI", dijo el instituto emisor en su Reporte de Estabilidad Financiera de noviembre de 2017, según consigna el medio local, El Comercio.
Una reclasificación originaría una abrupta y fuerte salida de capitales del mercado peruano, porque obligaría a los fondos del exterior, con políticas de invertir en el índice de mercados emergentes, a abandonar Perú.
"La reclasificación podría forzar la salida de casi US$ 1.900 millones” de las acciones de empresas que están en el índice, calculó JPMorgan.
En declaraciones citadas por el medio local, el presidente de la BVL, Marco Antonio Zaldívar, reconoció que "nunca se puede descartar” el riesgo de reclasificación, pero aseguró que el informe de JPMorgan contiene inexactitudes porque la liquidez actual de la bolsa limeña está lejos de los niveles de 2015.
Argentina a la espera
Los mercados frontera son considerados más riesgosos que los denominados emergentes, y están restringidos para cierto tipo de inversionistas institucionales. Argentina registra actualmente esta denominación, pero las autoridades trasandinas están optimistas de que serán elevados de catergoría en la próxima revisión, en junio.
Pese ser la segunda mayor economía de Sudamérica por tamaño del PIB, el Merval argentino es una bolsa pequeña en comparación con otros mercados de la región.
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