Por Denisse Vásquez H.
Europa comienza a atraer la mirada de los inversionistas y, en particular, España. De ahí la apuesta de LarrainVial Asset Management por ese país a través de un fondo de inversión directa en acciones.
“En España es donde nosotros sentimos que hay un upside importante a diferencia de otros mercados de la zona que si bien no están caros, están más cerca de su precio justo”, explica Miguel Angel Suárez, gerente de Renta Variable Internacional de la citada entidad financiera.
- ¿Dónde están las oportunidades en la bolsa española?
- Donde estamos más positivos, y que es consistente con la cartera de nuestro Fondo España, básicamente es en el sector financiero, el sector industrial y un poco el sector servicios, específicamente en canales de televisión y hoteles. Para los bancos, creemos que queda todavía mucho por delante en términos de baja de provisiones, aumento de las utilidades y las mismas medidas que tomó Draghi hace unas semanas en términos de estos nuevos préstamos a largo plazo a los bancos condicionado a que se preste para las empresas. También creemos que en cuanto a demanda interna y consumo aún queda mucho por delante, el ciclo está recién comenzando y, al final, lo que tiene que ver con aumento tanto por el lado de los ingresos como de los márgenes es bastante importante, con costos que no deberían subir en un par de años.
- ¿Qué les hace prever un rally alcista para en el mercado bursátil?
- Dada la profundidad de la crisis que tuvo a España complicada siete u ocho años, sentimos que hay más oportunidades, en términos que se hicieron los ajustes durante la época dura. Se hicieron las reformas necesarias al sector financiero, al mercado laboral y ahora se suma una reforma tributaria, que es muy buena para las compañías. Todos estos cambios todavía no se están viendo reflejados -o recién lo están haciendo- en las utilidades de las compañías y, desde ese punto de vista, aún quedan muchas cosas positivas por ver.
- ¿Cómo ven a España en términos macroeconómicos?
- Bastante bien. Los últimos números han sido súper positivos tanto en creación de empleo como en crecimiento. Este año España crecerá entre 1% y 1,5% y eso sumado a la inflación que vemos en Europa, es bastante bueno, por lo que ese crecimiento se acercaría al 2% en 2015. Y hace dos o tres meses que se está creando empleo de manera neta. La recuperación de los números ha llegado para quedarse y ha sido mucho más rápida de lo estimado por los analistas.
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