Lo que debes saber este jueves antes de que abra el mercado (+Podcast)

La curva se aplana. El mercado de renta fija concentra las miradas hoy, tras un aplanamiento en la curva de los rendimientos de los bonos del Tesoro. La tasa de los bonos a 2 años subió a su mayor nivel en 19 meses, mientras la tasa de los papeles a 10 años cayó a 1,55% desde el 1,7% en que operaba la semana pasada. El aplanamiento de la curva (menor diferencia entre las tasas de ambos bonos) se lee como una señal de que el mercado espera que la Fed acelere el alza de tasas, y al mismo tiempo que la política monetaria más restrictiva provoque una desaceleración en el crecimiento en los próximos años.

La Fed se reúne la próxima semana. Pero los mercados tendrán un acto preliminar hoy con la reunión del BCE. Sin embargo, las apuestas apuntan a que Christine Lagarde y sus colegas mantendrán un sesgo expansivo e insistirán en que las presiones inflacionarias son transitorias. Incluso hay quienes no descarten que comprometan una extensión de las inyecciones de liquidez. Un dato importante antes del anuncio del BCE: La inflación en España alcanzó 5,5% en septiembre, su mayor nivel en 29 años.

Los mercados esperan al BCE entre planos y a la baja. En Asia, una caída de la bolsa de Shanghái (-1,24%) arrastra al índice regional a una pérdida de 0,47%. El Stoxx600 europeo retrocede 0,36%, pero se mantiene en torno a los 474 puntos, cerca de su nivel récord. Los futuros de Wall Street tratan de mantenerse en terreno positivo, con los resultados de Apple y Amazon en agenda. El Nasdaq sube 0,07% y el S&P500 un 0,04%. El dólar opera con una ligera alza. Vemos una nueva caída en los combustibles, petróleo y gas natural, mientras el cobre sube 1,2% en Londres.

La última jornada ha sido mixta para los resultados de empresas. Samsung, Unicredit y Repsol superaron las expectativas. De hecho, Repsol adelantó su plan de aumento de dividendos y pagará más de un euro por acción, en un monto récord el próximo año. Por el contrario, Shell reportó unos US$1.000 millones de utilidades respecto a las previstas para el tercer trimestre, y el hedge fund activista Third Point inició una campaña para obligar a una división de la empresa.

El tema tributario sigue en la agenda. El presidente estadounidense, Joe Biden, enfrenta la resistencia dentro de las filas moderadas del Partido Demócrata para su ambicioso plan social y medioambiental y las alzas tributarias con las que busca financiarlo. Las negociaciones han obligado a recortar el plan de más de US$2 billones a US$1,75 billones y aún no hay acuerdo. Biden corre con prisa, porque podría llegar a la COP26 sin un plan concreto que mostrar. Por el contrario, el gobierno del conservador Boris Johnson anunció ayer un presupuesto que requerirá elevar la carga tributaria a su mayor nivel en 70 años. Sin embargo, el canciller Rishi Sunak acompañó el anuncio con su promesa de una misión para recortar impuestos y reducir el rol del Estado.

Diario Financiero abre su edición con la fuerte caída del Fondo E, que se apresta a cerrar el peor mes en su historia, debido a la incertidumbre generada por el proyecto del cuarto retiro. Además, BofA explica “la sequía” del mercado de deuda chileno y quiénes la están aprovechando.

Si tienen algún tema que les interese especialmente, escríbanme a mi cuenta de Twitter @marcelavelez o a mi email mvelez@df.cl , para abordarlo en el episodio del podcast del próximo martes.

ATENTOS HOY 

• Wall Street estará atento a los resultados de Apple y Amazon.
• El Banco Central publica las minutas de su última reunión de política monetaria. (08.30 horas)
• El BCE anuncia su decisión de política monetaria (08.45 horas), seguida por la rueda de prensa de su presidenta, Christine Lagarde. (09.30 horas)
• Analistas revisarán con atención la lectura preliminar del PIB del tercer trimestre de EEUU, que coincide con el reporte semanal de solicitudes de subsidios por desempleo y ventas pendientes de viviendas. (09.30 horas)