Actualización de proyecciones fiscales

a semana pasada, como es usual en este mes del año, el Ministerio de Hacienda dio a conocer la Evaluación de la Gestión Financiera del Gobierno Central en 2017 y la Actualización de Proyecciones para 2018. Del informe se desprenden noticias buenas y malas, pues queda en evidencia que el gasto fiscal sigue creciendo a un ritmo elevado, mientras se corrige a la baja la estimación de recaudación tributaria no minera. Esto, a pesar de que, por el lado positivo, la publicación oficial da cuenta de mejores expectativas de crecimiento económico, con un aumento del PIB estimado —que pasa de 3% a 3,8%— y del crecimiento de la demanda interna de 4,8%, en comparación con un 4,1% estimado en la Ley de Presupuestos.

Esta corrección alcista va más allá de las mejores expectativas de crecimiento mundial y de precio del cobre, lo que da cuenta del repunte del escenario interno. La estimación del valor de nuestro principal producto de exportación pasa de US$ 2,88/libra a US$ 3,12/libra.

Pero hay nubes en el horizonte, principalmente generadas por la guerra comercial iniciada por el gobierno norteamericano. Si este camino errado se profundiza, sin duda nuestro país se verá afectado, no sólo por menores precios del cobre, sino también por un crecimiento mundial inferior.

El otro aspecto poco alentador del informe es el referido a las estimaciones de ingresos y gastos fiscales. La estimación de ingresos tributarios no cobre se redujo en US$ 450 millones, a pesar del mayor crecimiento estimado, lo que constituye una evidencia de que la reforma tributaria de 2014 está recaudando menos de lo esperado.

El aumento del precio del cobre y de los ingresos fiscales no tributarios permite que haya una mejoría en el total de recursos. Por el lado del gasto, a pesar de las medidas de contención que está aplicando el gobierno, el total se estima superior al presupuestado en US$ 480 millones. La conclusión es evidente: la tarea fiscal requerirá decisión y mano firme.