La semana partió con múltiples análisis de los resultados arrojados por las primarias oficialistas, con Jeannette Jara -la candidata del PC- como la ganadora, tras duplicar el apoyo recibido en las urnas por su contrincante más fuerte, la candidata del Socialismo Democrático, Carolina Tohá.
El lunes la atención estaba puesta en los mercados, en cómo abriría la bolsa y la trayectoria que tendría el dólar. La noche del domingo la versión era que habría movimientos acotados, debido a la baja participación ciudadana en los comicios.
Y así fue. El mercado abrió con variaciones moderadas. El dólar cayó levemente -cerca de $2- en las primeras transacciones. Con el pasar de los minutos y horas fue intensificando su caída en $ 6 a eso del mediodía, hasta cerrar la jornada con una caída de $ 10,07 hasta los $ 931,80, revirtiendo por completo la fuerte alza del viernes antes de las primarias, cuando la posibilidad del triunfo de Jara el domingo llevó a los agentes a tomar resguardo, que hicieron subir la divisa.
La bolsa de Santiago también abrió a la baja. El IPSA cayó un 0,44%, en su apertura, pero luego con el correr de las horas fue revirtiendo la baja y terminó cerrando con un alza de 0,4%. Durante la semana el indicador se mantuvo estable sobre los 8.200 puntos.
Revés político de Codelco-SQM
El acuerdo Codelco-SQM, sigue pasando momentos tensos. Este lunes la Cámara de Diputados aprobó el informe de la comisión investigadora que plantea anular acuerdo por litio. El informe de la instancia obtuvo 96 votos a favor, 2 en contra y 17 abstenciones.
Los miembros de la comisión acusaron falta de transparencia en las negociaciones; reparos frente a SQM por las sanciones que se le aplicaron debido al financiamiento ilegal de la política; falta de una licitación; y el real beneficio económico del convenio para el país.
El presidente de la comisión, Cristián Tapia, señaló que el país dejará de percibir a lo menos US$ 6.700 millones si se concreta el acuerdo, cifra que coincide con el informe realizado por Quiroz & Asociados, el cual -por cierto- fue encargado por el grupo Errázuriz que tiene intereses en el litio y que ha manifestado abiertamente su oposición al acuerdo.
Y todo esto se dio en medio de las declaraciones de Jeannette Jara sobre el acuerdo SQM-Codelco, quien volvió a repetir que lo respetará si este está firmado, en caso de asumir como Presidenta de Chile. Pero advirtió que si no es así, va a buscar otro camino.
Desempleo que preopcupa
Mientras la candidata presidencial del oficialismo celebraba el lunes su victoria en las primarias, el INE trajo una mala noticia para el Gobierno, al informar que la tasa de desocupación nacional subió a 8,9% en el trimestre marzo-mayo de 2025.
En 12 meses, el indicador registró una variación de 0,6 puntos porcentuales (pp.), debido a que el alza de la fuerza de trabajo (0,8%) fue mayor a la presentada por las personas ocupadas (0,2%).
El tema más complejo y que enciende las alertas es la situación laboral de las mujeres. En este grupo la tasa de desocupación llegó a los dos dígitos, y se situó en 10,1%, aumentando 0,8 pp. en el período. La última vez que este indicador había registrado dos dígitos en este grupo fue en mayo de 2021, cuando alcanzó el 10,3%.
Con estas cifras inmediatamente los dardos fueron lanzados a Jeannette Jara, quien por tres años ocupó la cartera del Trabajo. Las críticas fueron en torno a la elaboración de políticas que provocaron el descincentivo a la contratación.
Ante ello el encargado programático de Jara, Fernando Carmona, se pronunció: “Yo diría que (el aumento del desempleo) podría ir quizá por las 40 horas, pero no por el salario mínimo”. Estos dichos fueron enfrentados por el ministro del Trabajo, Giorgio Boccardo, quien manifestó que “no comparte” el diagnóstico realizado por el jefe programático de la carta del progresismo.
“Nosotros como ministerio no compartimos esa afirmación. Acabamos de estar discutiendo al respecto. Me tocó trabajar con la ministra Jara cuando era ministra y yo era subsecretario y las reformas que impulsamos, justamente, incorporaron los elementos de gradualidad y de incentivo a las pymes”, aseguró Boccardo.
Imacec con dos interpretaciones
El martes el protagonismo se lo llevó el Imacec de mayo, que registró una variación anual de 3,2%, un resultado que se ubicó debajo de las estimaciones del mercado.
La encuesta de Bloomberg apuntaba a un consenso de 3,7%, con algunos analistas que incluso apostaban a un 4%, por lo cual el 3,2% fue decepcionante.
Para los analistas la cifra de mayo reflejó una moderación en la actividad económica, ante lo cual mostraron preocupación.
Pero el sentimiento del mercado fue distinto al del Gobierno. El ministro de Hacienda, Mario Marcel. Indicó que es una cifra bastante positiva porque ya empezamos a mirar con más frecuencia números en torno al 3% para la actividad económica.
Asimismo, destacó que todos los sectores tuvieron crecimiento en 12 meses, y que en el caso de la minería, tuvo por tercer mes consecutivo un alza de dos dígitos. Por ello, agregó que "vamos bien encaminados".
Fin del Pacto de Falabella
Falabella oficializó ante la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) el lunes por la tarde, el fin del pacto de accionistas que controló por 22 años al retailer, justo un día antes que que expirara su plazo de vigencia.
Los siete grupos integrantes decidieron no renovarlo. Estos son Amalfi (Sergio Cardone), Auguri (Karlezi Solari), Bethia (Heller Solari), Corso (Cortés Solari), Dersa (Del Río Goudie), HCQ (Cúneo Solari) y San Vitto (Solari Donaggio).
Lo anterior coincide con el ingreso de nuevos socios a la empresa: la familia Müller y los Fürst, socios históricos de los accionistas de Falabella en la filial de centros comerciales del holding, Mallplaza.
Tras este hito comenzaron movimientos interesantes en bolsa. La familia Fürst vendió un paquete por 1,72% de la propiedad de Mallplaza en más de US$ 84 millones. Recordemos que los Fürst junto a los Müller, que también son socios minoritarios en Mall Plaza, han estado comprando acciones de la matriz, Falabella, por lo que no se descarta que esta operación sea para incrementar su participación en el retailer.
Otra operación fue la venta de un paquete de acciones del grupo Bethia, liderado por Carlos Heller, que vendió otro 0,5% de Falabella y los compradores fueron los Del Río, Cúneo y Cardone.
El jueves los movimientos siguieron. Paola y Giorgianna Cúneo compraron dos paquetes de acciones del retail a Carlos Heller por el 0,24% de la firma de retail en US$ 33 millones.
The big beautiful bill
Este viernes 4 de julio, el día de la independencia de EEUU, fue celebrado a todo lo alto por un exultante Donald Trump, luego de lograr su gran deseo: que el Congreso aprobara la gran reforma fiscal bautizada como "the big beautiful bill".
Y no es para menos. Es probablemente su mayor triunfo legislativo de su segundo mandato.
La nueva ley implica una gigantesca baja de impuestos para los más ricos que como contrapartida disparará el déficit, recortará el gasto en salud y aumentará los fondos para su programa de deportaciones masivas.
"EEUU va camino de romper todos los récords de CRECIMIENTO. Los recortes de impuestos que promueven el crecimiento nunca fallan. Uno de los proyectos de ley más trascendentales de la historia. EEUU es el país más "caliente" del mundo, ¡por mucho!", celebró el presidente en su red social, Truth.
¿Quiénes son los más beneficiados y perjudicados del masivo paquete fiscal de Trump? Un reporte de Bloomberg señala que los inversionistas corporativos y los estadounidenses de altos ingresos se encuentran entre los mayores beneficiados.
También respiran tranquilos los inversionistas chilenos: Trump sacó los controversiales "impuestos de venganza" a extranjeros de su reforma tributaria
¿Quién son los más perjudicados? Dentro de ellos se encuentran las universidades de élite, que se enfrentan a nuevos impuestos, y los inmigrantes.
Vietnam logra acuerdo
Esta semana Donald Trump también anunció el cierre de un nuevo acuerdo comercial con Vietnam. El pacto incluye un 20% de aranceles sobre las importaciones de la nación asiática y un 40% sobre los envíos de mercancías vietnamitas a través de terceros países, al tiempo que le da a Washington "acceso total" a su mercado. Vietnam se exponía a una tarifa arancelaria de 46%. EEUU es el principal mercado de exportación de Vietnam, con US$ 57.000 millones durante los primeros cinco meses de 2025. Ropa y zapatos son los principales productos enviados a EEUU.
El anuncio de este acuerdo reafirmó el rally de Wall Street que alcanzó nuevos máximos históricos, cerrando una semana para celebrar. Veremos si el lunes se mantiene la racha. El viernes las bolsas europeas cerraron a la baja ante el temor a los nuevos aranceles comerciales que comenzará a anunciar Trump, ya que el 4 de julio también fue la fecha elegida por Trump para comenzar el envío de cartas a los países informando de los nuevos aranceles comerciales fijados en sus exportaciones al mercado estadounidense. La tensión podría persistir hasta el 9 de julio, la fecha fijada para el fin de su tregua comercial.
Latam con vuelo de cola
Quien sigue en racha es Latam Airlines. Se consolidó como la acción más transada de la bolsa chilena tras desplazar a SQM.
El frenesí de compras de acciones de Latam Airlines representó el 13,4% de todos los papeles nacionales transados en un registro de 12 meses móviles a junio, frente al 12% correspondiente a SQM-B.
Latam sumó un flujo de $ 4,72 billones (millones de millones) en los 12 meses a junio.Esto, mientras el flujo total de acciones nacionales se ha incrementado a máximos desde mediados de 2022.
Partió la era Trautmann
Este 1 de julio, partió la era de Andrés Trautmann en el Banco Santander. el ejecutivo asumió como nuevo gerente general y country head, este último el cargo de más relevancia en la entidad financiera.
En su estreno, estuvo presente vía streaming el consejero delegado del Grupo Santander, Héctor Grisi, quien señaló que “para el grupo es un orgullo contar con un banco como Santander Chile: número uno en colocaciones, con prácticamente una de cada tres PYME del país como cliente y un ROE de 25,9% en un entorno altamente competitivo”, sostuvo Gris en un comunicado de prensa.
En venta: edificio de Telefónica
Telefónica Chile reactivó el proceso de venta de su edificio corporativo, ubicado en Providencia con General Bustamante, frente a la Plaza Baquedano.
Con la operación, dijo la firma, busca “fortalecer inversiones en conectividad y transformación digital”. La empresa había iniciado el proceso de enajenación del inmueble en 2019, pero éste fue pausado a raíz del estallido social y la pandemia.
Ahora, la compañía visualiza un escenario más favorable de mercado, lo que dio pie para retomar su plan estratégico de venta del inmueble.
Joaquín Vial, nuevo consejero del CFA
Por unanimidad, la Sala del Senado aprobó la nominación de Joaquín Vial como nuevo consejero del Consejo Fiscal Autónomo (CFA), en reemplazo de la ingeniera Jeannette von Wolfersdorff, quien sorpresivamente renunció a su cargo a mediados del mes pasado.
Este miércoles, 40 senadores apoyaron el nombre del economista, quien se integrará a la instancia por dos años, hasta el 25 de julio de 2027, que era lo que le restaba al ciclo de Von Wolfersdorff.
Sin embargo, está la opción de renovar por una única vez su período por cinco años más.
Iansa con nuevo dueño
Empresas Iansa, tendrá un nuevo dueño. La multinacional británica ED&F Man venderá el control (93,73%) de Iansa a Hartree Partners, firma ligada a Oaktree Capital, que se define como “líder mundial en el comercio de commodities, especializada en energía e industrias asociadas”.
Esta transacción tiene su origen en un proceso de reestructuración de deuda que efectuó ED&F Man durante los últimos años. A raíz de esto, Hartree adquirió parte de su deuda y quedó con una opción preferente para adquirir una serie de activos de la firma: ese paquete incluía Iansa.
Junto con este proceso, "Hartree deberá efectuar una oferta pública para la adquisición de todas las acciones de la Sociedad y de la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A." que no son propiedad de ED&F Man, informó Iansa a la CMF.
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Sandra Burgos
