El miércoles pasado, la Casa de Moneda puso en venta un stock limitado de lingotes de oro que se agotó en menos de 12 horas. Los interesados, que podían adquirirlos mediante venta asistida, tenían la posibilidad de comprar piezas de 24 quilates, cuyo precio estaba entre los $300.000 y $700.000.
Se trató de la primera ocasión en que la institución implementa la venta de lingotes de oro y, debido al éxito de ventas, no será la última vez. De hecho, este debut se trató de una experiencia piloto para ver cómo resultaba, en el marco de la estrategia de “diversificar los productos y servicios que la Casa de Moneda ofrece a la ciudadanía”.
“Es algo positivo que la Casa de Moneda comience a vender oro al retail, ya que aumenta la oferta de instrumentos de inversión”, dice Emilio Venegas, socio líder Advisory en BDO Chile.
Si bien hay cierta inestabilidad en los mercados a nivel global, los expertos coinciden que de todos modos es un buen momento para el oro. La semana pasada su cotización llegó a máximos históricos cuando el valor de la onza bordeó los US$ 2.790. En 2024, su desempeñó también sobresalió por el de los demás metales y creció 24% en ganancias anuales.
“Venimos de dos años con una demanda muy sólida por parte de los bancos centrales. Eso le da un soporte a su precio, una estabilidad e incluso apoya que su valor tienda a mostrar mayores impulsos por esta demanda del mercado real que efectivamente ha estado existiendo de manera muy fuerte por estas entidades”, explica el subgerente de estudios de Capitaria, Ricardo Bustamante.
¿Qué saber antes de invertir?
El oro es un activo de reserva, lo que permite a las personas conservar su valor y contener ese poder adquisitivo. Su demanda crece de forma constante y su fuente de resguardo hace que sea poco sensible a las volatilidades del mercado. Eso explica que ante la incertidumbre geopolítica sea un resguardo natural y siempre mantiene un precio firme.
“Actualmente, la tendencia para que siga creciendo es favorable y la incertidumbre también. Mientras los países mantengan esos altos niveles de deuda, podemos ver que el oro continúa mostrando ese rendimiento que ha tenido a lo largo de la historia”, señala Ignacio Mieres, jefe de análisis de XTB Latam.
Bustamante coincide sobre la visión del momento del metal. “El oro, siempre o generalmente es una buena alternativa, especialmente con la demanda que se ha visto en el último tiempo y que se proyecta que por lo menos durante el 2025 se mantenga. Tener oro dentro del portafolio diversificado generalmente es una buena opción. Si bien es muy difícil que tenga rendimientos de acciones como Nvidia o Meta, es recomendable para quienes busquen estabilidad dentro de sus inversiones”.
Si conviene o no invertir, también depende de la exposición al riesgo de las personas. Venegas dice que “en general hay muchos beneficios y lo bueno es que se aumenta la eficacia de las inversiones. Sobre todo, en cuanto a las posibilidades de inversión, en vez de comprar un departamento como un activo de inversión, invertir en activos que tienen un comportamiento diferente siempre es bueno”.
Todo está en la diversificación, dicen los expertos. El metal se comporta distinto a otros activos: tiene un retorno de largo plazo y es un instrumento que baja el riesgo de un portafolio de inversiones.
¿Y su riesgo? La posibilidad de que pueda ocurrir un ajuste, aunque con menos probabilidad que otras inversiones. “Un activo de bajo riesgo es que siempre se va a demandar de la misma manera independiente de lo que pase. Por eso el oro es un excelente refugio y no cambia de precio, casi independiente del estado geopolítico que se tenga”, agrega el socio de BDO.
Mieres también advierte que “pese a que sea un activo refugio no quita la posibilidad de ver correcciones en el metal. Y aquel que invierta en ello tiene que ser consciente de que puede haber caídas también en ese en el precio”.
El escenario con Trump y la Fed
Una demanda sólida de los bancos centrales y un dólar que muestre cierto debilitamiento puede ser positivo para el oro, concuerdan los especialistas.
“Esto se daría principalmente en caso de que la Reserva Federal (Fed) continúe con su proceso de baja de tasas. En el último tiempo, Donald Trump ha solicitado a la Fed que llegue a las tasas más bajas, lo que no tiene ninguna incidencia directa, pero esas presiones pueden generar que incluso veamos algunas tasas más bajas, lo que es positivo para el valor de este metal en los mercados” sostiene Bustamante. Por el momento, en todo caso, la Fed de Powell no ha considerado las opiniones de Trump y de hecho mantuvo la tasa de interés en su reunión de esta semana.
Un escenario más bajista para el oro, explican los expertos, es el incremento de las tasas de interés. Sin embargo, es muy difícil ver un desplome gigantesco de sus precios. Bustamante recomienda fijarse en alguna eventual corrección del dólar y especialmente del rendimiento de los bonos del Tesoro.
“Si los bonos del Tesoro dan cada vez un menor rendimiento, el oro sería más atractivo para los que están buscando esa diversificación en activos más seguros, ya que suelen ser más seguros en términos generales y va a depender mucho de la evolución. Por supuesto, que también van a depender del panorama geopolítico, pero con lo comentado anteriormente de momento todo apuntaría a que podría continuar con los avances. Hay que estar atentos a estas novedades, especialmente en lo monetario”, proyecta el subgerente de estudios de Capitaria.
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Sofía Pelfort L
