No pudo caer en mejor momento. Febrero, el mes con mayor demanda de turismo, experimentó una significativa baja en el precio del dólar, favoreciendo a miles de veraneantes que tuvieron que pagar su tarjeta de crédito en moneda extranjera.
Actualmente, ya avanzado marzo, esta tendencia se mantiene: la divisa norteamericana se ubica en los $ 917, una caída de casi 80 pesos en comparación con los valores de inicio de año.
Esto no es sólo una buena noticia para los que viajaron. En paralelo, y por un vínculo directo con el movimiento del dólar, el peso chileno está en racha y el mercado local lo siente. Este lunes el S&P IPSA, el principal índice bursátil del país, superó los 7.600 puntos por primera vez en su historia y lleva 20 récords en lo que va del año.
Hay otra razón detrás de este rally: los inversionistas extranjeros, que por años apostaban contra el peso chileno en el mercado de futuros, han cambiado de estrategia y ahora están apostando a su favor. Es la primera vez desde 2022 que se inclinan por la moneda local, lo que refuerza su buen desempeño frente al dólar.
Tanto es el optimismo, que esta semana el Ministerio de Hacienda anunció que venderá hasta US$ 300 millones semanales de aquí a junio. ¿Por qué importa? Porque al haber más dólares en el mercado, su precio tiende a bajar, lo que fortalece al peso chileno. Según algunos analistas, la divisa norteamericana podría instalarse, incluso, bajo los $ 900.
¿Aprovechar caída de EEUU?
Mientras tanto, al otro lado del mapa, Wall Street no la está pasando bien: los principales índices están en rojo y la incertidumbre crece. Además, como ya insinuó el presidente de EEUU Donald Trump, es posible que se gatille un periodo de recesión, lo que aleja a los inversionistas de apostar por su mercado. Este martes la bolsa norteamericana cerró en rojo por ventas de distintas tecnológicas.
“Se ha dado un escenario particularmente beneficioso para el peso. La economía chilena se ha mostrado más dinámica en el margen al tiempo que EEUU registra algunas señales preocupantes, incrementando las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) y debilitando el valor del dólar”, opina Mauricio Carrasco, economista y profesor de la Universidad de los Andes.
Todos estos elementos, aparentemente, apuntan en una dirección: apostar por el mercado chileno. Sin embargo, otros analistas proponen otra idea. Para algunos, es tiempo de mirar a Estados Unidos ahora que su mercado está en caída libre. De hecho, en un reciente episodio de The Markets, un podcast de inversiones y economía de Goldman Sachs, el estratega Rich Privorotsky planteó que, pese a la volatilidad, podría haber una oportunidad de compra en acciones estadounidenses.
“Creo que EEUU ha retrocedido bastante. Como trader, estoy muy abierto a que, si encontramos un soporte, podría haber una transacción bastante decente en acciones estadounidenses”, señaló en la conversación. Sin embargo, el experto advirtió que los factores que están golpeando al mercado de ese país “no van a desaparecer fácilmente”.
La influencia del cobre
Hay un dato clave en el rally que está viviendo el peso chileno: los futuros de cobre también están en buen momento, transando cerca de los US$ 5 la libra. De hecho, este martes llegó a su mejor nivel desde mayo de 2023.
La razón detrás de esta tendencia alcista es la expectativa de aranceles por parte de Donald Trump, la cual ha elevado la demanda del metal rojo. Desde inicios de año los futuros han crecido más de 20%. Esto tiene un impacto directo, también, en el movimiento de la divisa norteamericana: cuando el cobre sube, por lo general el dólar cae.
Para Carrasco, el aumento en el precio del cobre ha sido impulsado “por las expectativas de estímulo desde China, así como los ánimos en el mercado local que han incentivado la entrada de capitales, fortaleciendo el IPSA y nuestra moneda. Como referencia, alrededor de mayo del año pasado, también en medio de condiciones externas bien favorables, el peso llegó a ubicarse por debajo de los $ 900 por dólar, si bien de forma transitoria”. De esta forma, dice el académico, “podría existir algún espacio adicional de apreciación para el peso en el corto plazo”.
La pregunta clave, explica el experto, es que esto sea sostenible. Ahí está el desafío. “Existen diversos riesgos en varios frentes que pueden jugar en contra (geopolítica internacional, aranceles, riesgos de recesión, situación política local, etc.). Por cierto, dependerá de cómo evolucionen dichos riesgos, pero de momento considero que los riesgos están sesgados al alza para el peso de cara al segundo semestre del año”.
La cifra clave: US$ 50 millones
Pedir un té caliente en el autoservicio de Starbucks le costó caro… a Starbucks. La semana pasada un jurado en California condenó a la cadena a pagar US$ 50 millones a un repartidor de delivery que sufrió quemaduras graves cuando la bebida se derramó sobre su cuerpo.
Michael Garcia, el demandante, argumentó que un empleado no aseguró bien el vaso en la bandeja, lo que provocó el accidente en febrero de 2020. El resultado: cirugías, injertos de piel y lesiones permanentes. Starbucks, por su parte, dijo que apelará y que el monto es “excesivo”.
Los juicios por quemaduras con bebidas calientes no son nuevos en EEUU. En los ‘90, McDonald’s enfrentó un caso similar y tuvo que pagar casi US$ 3 millones, aunque la cifra se redujo en apelación. ¿Será este el nuevo estándar para este tipo de demandas? Por ahora, Starbucks tiene un nuevo dolor de cabeza… y no es por cafeína.
Acción de la semana: Inditex
El gigante de la moda rápida sigue creciendo, pero con señales mixtas. Inditex (matriz de Zara, Massimo Dutti y Bershka) reportó un 2024 sólido, con ingresos aumentando 7,5%, en línea con las previsiones. Sin embargo, el inicio de 2025 muestra una desaceleración mayor a la esperada.
El punto fuerte: los gastos operativos subieron menos de lo previsto, permitiendo que el resultado operativo superara expectativas. Además, Inditex sigue apostando por la expansión, con aperturas en 47 mercados en 2024, aunque el número total de tiendas cayó (-129 en el año).
La caja neta bajó más de lo esperado, cerrando en 11.495 millones de euros, mientras los inventarios crecieron 12%, rompiendo seis trimestres de reducción. Pese a esto, la empresa mantiene su hoja de ruta: crecimiento de espacios en tienda (+5%), estabilidad en márgenes y un dividendo de 1,68 euros por acción (+9%), pagado en mayo y noviembre.
Inditex sigue firme, pero el mercado ya mira de cerca la desaceleración de ventas. -Arturo Frei, gerente general de la corredora Renta4.
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