Central mantiene tasa y reafirma visión sobre cuadro externo más adverso
La instancia aún observa dinamismo en la demanda interna, pese al enfriamiento del tercer trimestre, y destacó condiciones financieras más restrictivas.
Por: Equipo DF
Publicado: Miércoles 14 de diciembre de 2011 a las 05:00 hrs.
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Dos apuestas barajaba el mercado para la Reunión de Política Monetaria que realizó ayer: mantener el indicador o bajarlo en 25 puntos base. Finalmente, la apuesta más cautelosa de la mantención primó entre los cuatro consejeros que tomaron la decisión y mantuvieron por sexto mes consecutivo la tasa de referencia en 5,25%.
La sesión de ayer fue la primera que encabezó Rodrigo Vergara como nuevo titular del ente rector y dio varias señales de atención sobre la situación externa e interna.
En el ámbito internacional, el énfasis radica en que a pesar de que en los últimos días, Europa logró acordar medidas para conseguir un respiro a la crisis que está enfrentando. El instituto emisor afirma que “pese a los anuncios realizados, continúa la incertidumbre acerca de cómo se resolverá la situación de las economías europeas, cuyos riesgos fiscales y financieros siguen muy elevados”.
A nivel interno, el comunicado del Consejo -que ayer sesionó con cuatro integrantes a falta de la definición del nuevo miembro (ver página 35)- afirma que la actividad económica evoluciona “algo por debajo de lo proyectado” y hace énfasis en que la demanda interna continúa dinámica.
Pese a esa última sentencia, los datos de demanda interna del propio Banco Central muestran que esa variable creció en el tercer trimestre sólo un 0,5% en comparación con el trimestre anterior, el que a su vez había crecido un 8,1% también respecto al primer trimestre de 2011.
Respecto a otros ámbitos de la economía, el ente rector afirmó que “las condiciones siguen ajustadas. En el mercado financiero se observan condiciones algo más restrictivas como consecuencia de la situación en los mercados globales”.
En cuanto al panorama inflacionario, el Consejo recalcó que el índice total ha sido mayor al esperado, por la incidencia de combustibles y alimentos, aunque la inflación subyacente permanece acotada. En ese sentido, planteó que “las expectativas inflacionarias se ubican en torno a la meta”, aunque repara en que en los últimos meses se configuró un escenario externo más adverso lo que “probablemente tendrá consecuencias para el crecimiento y la inflación en Chile”. Por ello, agregó que los cambios a futuro estarán sujetos al desarrollo de las condiciones macroeconómicas internas y externas sobre las perspectivas inflacionarias.
¿Baja en enero?
Pese a que el comunicado del Central no explicitó qué ocurrirá con el indicador en las próximas reuniones y supedita esa decisión al escenario global, es probable que se mueva a la baja.
En ese sentido, el análisis de BanChile apunta a que ese proceso se iniciará en el primer semestre de 2012, probablemente en enero.
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