(Copia de) Banca de inversión recorta estimación del PIB 2013 de Chile por baja del cobre, consumo e inversión

Por C. Bastías y G. Cerda



La segunda baja consecutiva evidenció la proyección de crecimiento de Chile para 2013. 
La estimación de los analistas de la Banca de Inversión respecto del PIB para este año pasó del 5,0% de la medición de mayo a 4,8% en junio y a 4,6% en julio, según el último informe del LatinFocus Consensus Forecast (www.focus-economics.com).

Esta baja, según explica el informe, está en línea con la reducción de las proyecciones de crecimiento que realizó el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (IPoM), oportunidad en que corrigió a la baja el PIB para este año, pasando de entre 4,5% y 5,5% a un rango de 4% a 5%.

El informe también rebaja levemente sus estimaciones de consumo y de inversión en capital fijo para 2013, además aplica un recorte importante en la proyección del precio promedio del cobre para para este año, pasando de US$ 3,45 la libra al US$ 3,36 de este mes. Para 2014, la banca privada espera que el metal rojo registre un valor promedio de 
US$ 3,22 la libra, cifra menor a los US$ 3,30 de la edición de junio.




Desaceleración económica


La banca de inversión argumenta su reducción en las proyecciones de crecimiento, ya que ha sido el propio Banco Central quien ha entregado señales de que la economía enfrenta un proceso de desaceleración. “Los expertos del Latin Focus Consensus Forecast comparten esta opinión y prevén que la economía crecerá un 4,6% este año, lo cual representa un descenso de 0,2 puntos porcentuales respecto del mes pasado”, dice el informe.

Y es que la menor expansión que evidenció la actividad en mayo (3,5% respecto del mismo mes de 2012), “representa una señal de desaceleración” comparado con el 4,4% observado en abril, agrega el informe.

A pesar de este menor dinamismo, la banca de inversión mantuvo en 4,6% su proyección de crecimiento para Chile en 2014.




Cae el consumo 
y la inversión


Respecto a la demanda, el LatinFocus recuerda que la confianza de los consumidores anotó una caída en abril, pasando de los 59,2 a 55,2 puntos. 
Esta baja la justifica dada la contracción que evidenciaron los “subindicadores” respecto del mes anterior. En este escenario, los analistas proyectaron que el consumo avanzará un 5,2% durante este año, 0,1 puntos porcentuales menos respecto de la medición de junio.

Otro aspecto que muestra el informe es que la confianza empresarial también registró un deterioro, situación que, a juicio de la banca de inversión, podría impactar en los niveles de inversión en capital fijo.

Para este año esperan que se incremente en 6,7%, avance que está 0,1 puntos porcentuales más abajo respecto del informe de junio. En tanto, para el próximo año los expertos prevén que la inversión se desacelere y se sitúe en 6,4%.




La Inflación se mantiene 


En lo que respecta a la inflación, el informe de julio explica que durante el mes pasado existió un leve aumento de los precios al consumidor, llegando a 0,6% mensual. Según explicó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) en esa oportunidad, dicho salto se debió a los mayores precios del mercado inmobliario, servicios básicos y transporte.

De todas formas, los analistas mantienen sus proyecciones de inflación que entregaron el mes pasado, pues esperan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) cierre el año en 2,4%. En tanto, para 2014 la banca de inversión prevé un aumento en la inflación hasta 2,9%, cifra que todavía está por debajo de la meta del instituto emisor. 
Bajo esas proyecciones, los panelistas del LatinFocus Consensus Forecast prevén que la Tasa de Política Monetaria (TPM) alcance un 4,71% a finales de año, ya que tal como consigna el informe “las autoridades monetarias han mostrado que se sigue evidenciado una desaceleración de la demanda y en particular de la inversión”.

Finalmente, para 2014 los panelistas del LatinFocus estiman que la tasa de referencia se ubique en un 4,58%.