La debilidad sigue caracterizando la marcha de la economía chilena. Acorde con las expectativas prevalecientes en el mercado, el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) sólo se expandió 2% durante febrero, en relación a igual mes del año pasado, según informó ayer el Banco Central.
El ente emisor precisó que la serie desestacionalizada del índice -que en este caso comparó un período con la misma cantidad de días hábiles- cayó 0,6% respecto de enero y creció 1,5% en doce meses.
Y tal como anticiparon los analistas, en el resultado influyó positivamente el aumento que registraron las ventas del comercio minorista (2,9%) y servicios, efecto que fue en parte compensado por la disminución de la actividad minera.
De hecho, el índice de producción minera retrocedió 1,5% en febrero, comparado con el mismo lapso de 2014, lo que representó un evidente contraste con el alza de 10% que había observado en enero. El factor principal detrás de dicho descenso fue la menor producción de cobre.
"Las cifras de actividad real de febrero fueron débiles. Aunque se ha visto alguna mejora en el comercio minorista y servicios, el mercado automotriz continúa en un terreno débil, mientras que los datos de comercio exterior se han mostrado menos dinámicos que en los pasados meses", sostuvo ayer Santander.
Bajo la óptica de Credicorp Capital, el Imacec de 2% confirma que la recuperación económica ha sido "más fuerte que la proyectada hace algunos meses, pero que la velocidad de convergencia hacia altas tasas de crecimiento sería bastante lenta".
El economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid, advirtió que el resultado de febrero indica que las cifras cercanas a 3% de los últimos dos meses eran más bien "puntuales" y no reflejaban el real ritmo de expansión de la economía que estima entre 2% y 2,5%.
El economista de BCI Estudios, Antonio Moncado, advierte que la caída de 0,6% en la serie desestacionalizada genera "preocupaciones" respecto a la "debilidad" de la recuperación.
Los impactos macro de la catástrofe en el norte
Cada uno de los informes que publicaron ayer los departamentos de estudios dio cuenta del efecto de corto plazo que se prevé para la actividad de marzo debido a la paralización que provocaron los aludes e inundaciones en el norte.
BBVA Research estimó para marzo un Imacec entre 1,5% y 2,5%, considerando una incidencia máxima de -0,6 puntos porcentuales. Agregó que el impacto se sentiría también en abril (-0,2 pp).
Credicorp señaló que si bien aún no se dispone de un catastro para cuantificar la magnitud económica del evento, un 10% menos de producción mensual afectaría negativamente en 0,3% al crecimiento de la actividad.
Ambos research agregaron que debiera notarse un efecto positivo vinculado al proceso de reconstrucción.
Dado lo anterior, las expectativas apuntan a que la economía habría cerrado el primer trimestre con una expansión entre 2,0% y 2,5%.
Gobierno admite un "moderado optimismo"
Los ministros de Hacienda, Alberto Arenas, y de Economía, Luis Felipe Céspedes, valoraron ayer el crecimiento de 2% que registró la economía chilena durante febrero.
"La tendencia que tenemos en los dos primeros meses del año es que la economía está creciendo en promedio en torno a 2,5%. Esperamos que esto vaya en ascenso, para terminar 2015 creciendo más que 2014, y en torno al 3% que se ha proyectado", dijo el jefe de las finanzas públicas.
Tras acompañar a la presidenta de la República, Michelle Bachelet, en la ceremonia de promulgación de la ley que entrega una bonificación para el incentivo al retiro voluntario de profesionales de la educación, el secretario de Estado sostuvo que la expansión del segundo mes del año "es consistente con lo que el mercado esperaba".
Arenas agregó que con el incremento de 2,5% que acumula la actividad económica en los dos primeros meses del año, "de una u otra manera se empieza a confirmar que dejamos atrás el pesimismo de hace algunos meses, para pasar a un cauto o moderado optimismo en la economía y comenzar a vislumbrar una mayor actividad económica durante el año".
En una segunda actividad, el ministro Arenas volvió a ser requerido por el Imacec, donde planteó: "En la economía hay altos y bajos y no hay que quedarse con lo que pasa en un mes. Lo que hay que estar viendo es la tendencia y la tendencia de estos dos primeros meses del año nos da para un cauto optimismo y confirma que las cifras de proyección de crecimiento para el año estén en torno a 3%".
A modo ilustrativo, destacó que "hace unos meses los registros de Imacec apuntaban al 1 coma y tanto por ciento, hoy estos apuntan al dos coma y tanto".
Por su parte, el ministro de Economía, Luis Felipe Céspedes, comentó que "este Imacec estuvo en torno a lo que el mercado esperaba y es consistente con el hecho de que tengamos una economía en recuperación, de forma tal que podamos retornar a los niveles de crecimiento que nuestro país debe exhibir".
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