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El endeudamiento de los hogares y de las empresas saltó a su nivel máximo al cierre del año 2014

Fenómeno se explica por un consumo final que se incrementó a una mayor velocidad que los ingresos. Carga de firmas ya supera el 100% del PIB.

Por: Sebastián Valdenegro Toro

Publicado: Viernes 24 de abril de 2015 a las 04:00 hrs.

deuda

economia chilena

El año pasado fue complicado para la economía chilena. A la fuerte desaceleración de la actividad se le agregó una alta inflación que persistió por sobre lo que esperaba el mercado.

A esto se le añade también el deterioro de la posición financiera de los hogares chilenos, que vieron su nivel de endeudamiento crecer a nuevos récord el año pasado.

Según las cuentas nacionales por sector institucional para 2014 publicadas ayer por el Banco Central, el endeudamiento doméstico registró un máximo desde que hay registro en el país, ubicándose en 61,6% de sus ingresos disponibles, un avance de 3,6 puntos porcentuales respecto a 2013.

El incremento se explicó por un crecimiento en las acreencias vía préstamos otorgados con la banca, principalmente de largo plazo.

De esta manera, la tasa de ahorro bruto de los hogares chilenos cayó 0,9 puntos el año pasado, hasta 9,4% de los ingresos disponibles, su mínimo en tres años.

El informe del ente autónomo señaló que el menor ahorro se explicó en que el consumo final efectivo de las familias se expandió por sobre los ingresos disponibles. Como resultado, la capacidad de financiamiento del sector se redujo en 1,8 puntos porcentuales el año pasado, situándose en 4,4% de sus ingresos, también en su piso desde 2011.

Carga corporativa también al alza
El rubro empresarial superó por primera vez una carga superior al tamaño de la economía.
Según el Banco Central, el endeudamiento de las empresas no financieras se disparó siete puntos porcentuales el año anterior a 100,6% del PIB, el mayor nivel desde que hay registro: 2008.

"Este resultado estuvo determinado principalmente por las emisiones de bonos que el sector realizó en mercado internacionales, la contratación de préstamos con empresas relacionadas en el exterior y la debilidad del peso frente al dólar", sostuvo el instituto emisor.

En particular, el ahorro de las compañías no financieras se redujó 0,6 puntos a 7,5% del Producto, su nivel más bajo desde mediados de 2012.

Sin embargo, por el lado positivo, el informe dio cuenta de una baja en la necesidad de financiamiento del rubro de tres puntos respecto a 2013, hasta 6,6% del PIB. "Esto obedeció principalmente a la disminución de 3,4 puntos en la formación bruta de capital, la que alcanzó una tasa de 14,7% del PIB", dijo el Central.

El Fisco no se queda atrás
El gobierno general también vio empeorar sus ratios financieros. Así, la deuda del Fisco se ubicó en 18,5% del Producto el año pasado, un avance de 3,5 puntos porcentuales. Esta es la mayor cifra desde que hay registro y es más del doble de lo que se registraba a fines de 2008: 8,4% del Producto.

El resultado, argumentó el banco, responde a más emisión de bonos locales e internacionales, una mayor valoración de mercado de sus pasivos de renta fija, el impacto cambiario por el alza del dólar y la reajustabilidad de su deuda en UF.

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