Una tormenta perfecta. Así ve Jorge Bande, director de Cesco y ex director de Codelco, el momento por el que atraviesa la estatal, que hoy presentará a las 10:30 horas sus resultados, los que se espera hagan evidente el complejo momento financiero por el que atraviesa.
-¿Cómo ve a Codelco, coincide con Pizarro?
-Coincido con el diagnóstico que ha hecho, describe la realidad que está enfrentando Codelco y que cuando se entreguen los resultados, se verá en toda su magnitud esta situación tremendamente crítica en materia de costos, utilidades, endeudamiento y escasez de recursos para financiar proyectos.
-¿Por qué se llegó a esto?
-Primero, Codelco siempre ha tenido problemas de gestión, donde a pesar de todos los esfuerzos por años, incluido desde que asumió Pizarro, donde se ha logrado una reducción de costos significativa, hay problemas que no han sido subsanados en la magnitud que se requiere.
Además, si uno ve la historia de Codelco, el Estado ha sido de una alta irresponsabilidad, en especial en la inyección de recursos que se requieren para los proyectos. Esto se ha juntado con una coyuntura donde Codelco no tiene ninguna holgura en sus operaciones que le permitan resolver los problemas de producción si es que no va adelante con sus proyectos.
-¿La reforma del gobierno corporativo, por qué no funcionó?
-No funcionó en el sentido de que la ley contemplaba un mecanismo por el cual había una discusión entre la empresa y su junta de accionistas para capitalizar en función de su plan de negocios con una perspectiva trienal. A pesar de que los directorios de Codelco y las administraciones hicieron ver, consistente y constantemente que la situación era insostenible, los aportes fueron muy bajos. A inicios de este gobierno, se acordó un mecanismo para inyectar a Codelco US$ 4.000 millones, pero el problema es que el precio del cobre bajó y los excedentes no existen, y los que hay van a la Ley Reservada del Cobre.
-¿Se cumplirá el compromiso?
-Lo veo difícil. Hasta el momento se han capitalizado del orden de US$ 800 millones, ya estamos casi en 2017 y veo difícil que haya una nueva inyección. La colocación del bono (ver recuadro) está mostrando quizás que Hacienda ya le dijo a Codelco que esa plata no estaba. Veo difícil que el próximo año haya una capitalización, por lo que es prácticamente imposible cumplir con los US$ 4.000 millones que se fijaron. Esto, a menos que se logre un consenso de buscar una fórmula que permita echar mano a otros recursos.
-¿Qué fallas ha tenido la gestión de Codelco?
-Si yo soy dueño de una empresa y me piden que apruebe montos de inversión, tengo que asegurarme que esa plata produzca los resultados que me dicen y desgraciadamente el récord no es muy exitoso en Codelco, tanto en ejecución de proyectos donde algunas iniciativas han tenido retornos bajo lo comprometido, y porque tiene una estructura de costos muy alta y que no está alineada con su mercado de referencia.
-En esto juegan un rol los trabajadores...
-Raimundo Espinoza dijo que hace falta un acuerdo nacional entre Codelco, el gobierno y los trabajadores, si no, esto no resulta... pero eso implica dejar muchas posiciones de lado. Tiene que haber un acuerdo en término de alinear la gestión y los costos, y eso incluye los salarios, beneficios, bonos, a la realidad del mercado. En muchas operaciones de Codelco esto no es así. Si yo fuera ministro de Hacienda, antes de buscar una fórmula alternativa de dar plata a Codelco, pediría un acuerdo clarísimo de todos los estamentos en ajustar los niveles de remuneraciones y beneficios.
-¿Los trabajadores no han puesto de su parte?
-No quiero generalizar. Hay algunos que han hecho aportes, pero se puede hacer mucho, mucho más.
-¿Qué pasa si no se soluciona este problema o no se inyectan más recursos?
-Codelco irá en una decadencia creciente, va a bajar la producción, lo que va a tener impacto en costos. Codelco se va a jibarizar en su tamaño y aporte al Estado.
Codelco CONCRETA bono
Codelco materializó ayer la colocación de un bono por US$ 390 millones, el que usará en partes iguales para refinanciar pasivos y destinar a sus inversiones. El monto está compuesto por 20.000 títulos de deuda que se emitieron con un valor nominal de US$ 19.393,5 cada uno, con una tasa de colocación de 2,09% anual. Según se informó, los bonos de la serie C, tienen vencimiento el 24 de agosto de 2026 y una tasa de interés de 2,5% anual.
"Esta exitosa emisión de bonos refleja la confianza que el mercado tiene en Codelco y en su actual administración, en el plan de inversiones de la empresa y en sus perspectivas de negocio futuro", señaló Alejandro Rivera, vicepresidente de administración y finanzas de la estatal.
El asesor financiero y colocador de la operación fue Santander GCB.
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