Un tribunal de Hong Kong ordenó la liquidación de China Evergrande, abriendo una nueva e impredecible fase en el colapso del promotor inmobiliario más endeudado del mundo.
La orden de liquidación se produce poco más de dos años después del impago oficial de la empresa, que desencadenó una crisis de liquidez para los promotores chinos que sigue sobrecargando a la segunda mayor economía del mundo.
La juez Linda Chan dictó la orden el lunes, después de que la desarrolladoras inmobiliaria no lograra presentar un plan de reestructuración que satisficiera a los acreedores internacionales, a pesar de las largas negociaciones.
"Se trataría de una situación en la que el tribunal dice basta", declaró Chan. "Considero que es apropiado que el tribunal dicte una orden de liquidación contra la empresa, y así se lo ordenó".
La decisión pondrá a prueba el alcance de los tribunales de Hong Kong en la China continental, donde se considera que las demandas extranjeras tienen poco peso y la desaceleración inmobiliaria se ha convertido en uno de los mayores retos políticos de Beijing.
Aunque Evergrande cotiza en Hong Kong, casi todos sus activos y la inmensa mayoría de sus más de US$ 300.000 millones en pasivos están en China. Hasta ahora, las autoridades han dado prioridad a la finalización de los proyectos inacabados de los desarrolladores inmobiliarios.
El juez nombró liquidadores de Evergrande a Edward Middleton y Tiffany Wong, de la empresa de reestructuración Alvarez & Marsal. En las declaraciones a la salida del tribunal, Wong dijo que empezarían por reunirse con la dirección para conocer los asuntos de la empresa y discutir los pasos a seguir.
En su sentencia, Chan dijo que había decidido ordenar la liquidación porque Evergrande no tenía "ninguna propuesta de reestructuración, y mucho menos una propuesta viable que cuente con el apoyo de las mayorías requeridas de los acreedores".
Su decisión podría desencadenar nuevas demandas derivadas de las pérdidas multimillonarias relacionadas con la quiebra de la empresa.
Las acciones de Evergrande y de dos de sus filiales, cotizadas en Hong Kong, dejaron de valorar tras la sentencia.
Tras la vista, Fergus Saurin, socio del bufete Kirkland and Ellis, representante de un grupo clave de acreedores de Evergrande, declaró: "No nos sorprende el resultado. Es el resultado de la falta de compromiso de la empresa".
"Ha habido un historial de compromisos de última hora que no han llevado a ninguna parte. En estas circunstancias, solo la empresa tiene la culpa de su liquidación".
En teoría, la sentencia podría allanar el camino para que los liquidadores intentarán hacerse con el control de algunos activos de Evergrande en China continental, ya que Hong Kong tiene un acuerdo de reconocimiento mutuo sobre insolvencia y reestructuración que se aplica en algunas partes de China.
Sin embargo, no está claro hasta qué punto los tribunales continentales aceptarán la orden de liquidación de Hong Kong. Preguntado al respecto, Saurin declinó hacer comentarios.
Poco después de la orden judicial, los medios de comunicación chinos informaron de que Shawn Siu, director ejecutivo de Evergrande, respondió que la empresa "haría todo lo posible" para garantizar la continuidad de la entrega de proyectos de desarrollo inmobiliario en China, añadiendo que la estructura operativa de sus filiales onshore y offshore "no se veía afectada", ya que la orden judicial se basaba en Hong Kong.
Siu también declaró que la decisión judicial era "lamentable".
Evergrande no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios del Financial Times.
Brock Silvers, director de inversiones del grupo de capital de riesgo de Hong Kong Kaiyuan Capital, declaró que “los acreedores extranjeros pueden carecer de buenas alternativas, pero una orden de liquidación del tribunal de Hong Kong hoy sería el comienzo de un proceso de varios años, muy costoso, que en última instancia es poco probable que produzca recuperaciones significativas."
Antes de la interrupción de la cotización y tras la orden, las acciones de Evergrande cayeron más de un 20% hasta los 0,16 dólares de Hong Kong, mientras que los bonos en dólares en circulación emitidos por el promotor cotizaban a niveles muy bajos, con un bono con vencimiento en 2025 cotizando a menos de dos céntimos por dólar.
Un acuerdo anterior entre Evergrande e inversores internacionales fracasó en septiembre, después de que las autoridades chinas no concedieran algunas autorizaciones reglamentarias. Hui Ka Yan, presidente de Evergrande, fue sometido días después a "medidas obligatorias" por sospechas de "delitos ilegales", según informaron entonces las autoridades.
La demanda de liquidación fue presentada en 2022 por el acreedor extranjero Top Shine Global, que afirmaba que Evergrande no había pagado 863 millones de dólares de Hong Kong, lo que representa US$110 millones, en reclamaciones.
La decisión podría tener implicaciones para otros promotores que siguen inmersos en prolongadas negociaciones de reestructuración con acreedores extranjeros. Jiayuan, otro promotor chino, recibió una orden de liquidación del mismo juez el año pasado.
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