Venta de Bimba y Lola fracasa por la mala campaña y el elevado precio exigido

La venta de Bimba y Lola ha fracasado. Después de meses de proceso y con dos candidatos en la recta final de la operación de compra, el traspaso abierto por las hermanas María y Uxía Domínguez, dueñas de la empresa, ha descarrilado, según constatan fuentes financieras conocedoras de la situación.

Carlyle y Permira, dos pesos pesados del capital riesgo internacional, se disputaban la adquisición de una participación de hasta el 70% del accionariado en la ronda final del proceso, en la que habían entrado después de imponerse a otros candidatos, como Investindustrial. Pero la coyuntura de mercado, las elevadas expectativas de precio y los titubeos de las propietarias respecto a la entrega de las riendas de la enseña del galgo parecen haber dado al traste con esas conversaciones, indican las fuentes.

Uno de los factores principales que han abocado a este imprevisto desenlace ha sido la mala campaña de ventas que afecta al sector textil en general y que habría generado dudas alrededor de la fortaleza de la propia compañía.

Los poco alentadores datos de actividad registrados en el transcurso del año no han podido respaldar las altas expectativas de precio infundidas por Morgan Stanley, el banco de inversión contratado como asesor de la operación, y que ya en el origen del proceso instaló el nivel mínimo de las ofertas que estaba dispuesto a recibir por la empresa en una valoración total del activo de quince veces el ebitda de 2017, es decir, en un importe superior a los 500 millones de euros, señalan las fuentes.

Estas aspiraciones propiciaron entonces la deserción de varios de los potenciales interesados en la adquisición, a los que todas las quinielas de la industria apuntaban como favoritos y entre los que destacaban PAI Partners y CVC, los fondos de private equity dueños de Cortefiel.

Aunque no han trascendido los resultados alcanzados en el último ejercicio fiscal de 2017 (cerrado el pasado febrero), las previsiones de Bimba y Lola pasaban por concluir ese año con unos ingresos próximos a 182 millones, representativos de un alza interanual del 19%. Respecto al beneficio bruto de explotación, se anticipaba un ebitda de 35 millones, un 62% más que hace un año. Para el año 2018, el grupo pretendía seguir elevando el ebitda hasta los 40 millones.

Control de la empresa

Además de la brecha entre el precio pretendido y los resultados, tampoco ha favorecido el devenir de la transacción la resistencia de las propietarias a perder el control de la empresa, añaden las fuentes. Éstas también relacionan la reciente salida del equipo gestor del hasta ahora director general, Nicolás Corral -que se incorpora a Acciona, según adelantó EXPANSIÓN el 20 de julio- con el descalabro de la transacción.

La cancelación de la venta ha provocado una inmediata reacción en la dirección de la compañía, que ha puesto en marcha un nuevo plan para reforzar su equipo y para afianzar la internacionalización de la firma.

El primer paso del denominado plan estratégico 2018/2022 ha sido el fichaje de José Manuel Martínez como consejero delegado. Martínez cuenta con una elevada experiencia en el sector, ya que ha sido consejero delegado de Esprit durante los últimos seis años, además de haber ocupado distintos puestos en Inditex durante nueve años.

Será este nuevo gestor el encargado de llevar la marca Bimba y Lola más allá en su expansión internacional, desde los 14 países de Europa, Latinoamérica y Asia en los que está presente en la actualidad.