Las empresas selectas del país se preparan para informar sus resultados del tercer trimestre de 2026, un período marcado por el conflicto geopolítico en Medio Oriente y su efecto al alza en los precios de los combustibles, especialmente en el caso del diésel.
Habrá ganadores y perdedores en los reportes de compañías del MSCI IPSA que se conocerán a partir de esta semana, según un informe publicado por LarrainVial. De hecho, el crecimiento agregado del desempeño operacional volvería a ser de dos dígitos, con una positiva influencia de las firmas de commodities.
Incluso, la mejora iría aún más allá de ese sector. "Si se excluyen las materias primas, el Ebitda crece un 12% interanual, lo que supone un marcado cambio de tendencia respecto a la caída de 3% del segundo trimestre de 2026", dice el reporte firmado por el head de Equity Strategy, Luis Ramos, y el analista Sebastián Fuentes.
"Sin embargo, no interpretaríamos esto como un punto de inflexión a nivel nacional, ya que la mejora se basa en las tarifas de flete, la hidrología y las condiciones fuera de Chile, más que en la demanda interna", recalcaron.
Bien parados
LarrainVial espera que SQM vuelva a ser una fuerza dominante, con un crecimiento sobre 170% en el Ebitda, gracias al repunte interanual del litio y a los sólidos precios del yodo. En tanto, el Ebitda de Copec vería un alza de casi 30% por las ganancias por inventarios en su negocio de combustibles, tras el rally del petróleo.
En cuanto a los servicios básicos, que publicarán esta misma semana, Colbún se beneficiaría de una mayor generación hidroeléctrica, con un alza de 57% en el Ebitda, mientras que Enel Américas se vería respaldada por los precios spot más altos en Colombia, elevando su Ebitda en 22%.
Los beneficios llegan también al sector de transporte, donde Vapores prácticamente habría dupllicado su Ebitda, gracias a un salto de 19% interanual en las tarifas de flete. Y también al sector inmobiliario comercial, donde Parque Arauco encabezaría el sector, gracias a la nueva superficie bruta alquilable y a las sólidas ventas de los inquilinos en el extranjero.
Efectos negativos
Por el contrario, Latam Airlines vería una ligera caída en su desempeño operacional por los mayores costos del combustible para aviones, mientras que en el sector minorista, Cencosud y SMU estarían prácticamente sin variación, debido a un entorno competitivo exigente que continúa erosionando sus márgenes.
"A nivel de utilidad neta, el crecimiento agregado de 25% interanual sigue estando impulsado por SQM, que por sí sola aporta aproximadamente 13 puntos porcentuales al total. Excluyendo los productos básicos, la utilidad neta crece 10%, en línea en términos generales con el Ebitda, ya que las ganancias en los sectores de servicios públicos y transporte se ven parcialmente contrarrestadas por el sector financiero, que pasará de ser el principal motor en el segundo trimestre de 2026 a convertirse en el principal lastre este trimestre", apuntó LarrainVial.
Las utilidades netas de Banco de Chile cayeron 1,8% interanual en el período julio-septiembre, mientras que las de Bci bajaron 2,7%, las de Santander se redujeron 4,2% e Itaú anotó pérdidas, de acuerdo con sus últimos resultados preliminares mensuales.
El IPSA ha tenido un mal desempeño en el último par de meses, ya que la incertidumbre sobre Medio Oriente se ha profundizado, a medida que Estados Unidos evalúa retomar la guerra a gran escala contra Irán, mientras se acercan las elecciones legislativas de mitad de mandato, agendadas para el 3 de noviembre.
Más aún, el IPSA cayó este lunes a nuevos mínimos, especialmente arrastrado por las acciones de Latam y Enel Américas, tras la sorpresiva derrota de Flávio Bolsonaro en la segunda vuelta presidencial de Brasil, ya que el mercado había asimilado favorablemente una eventual victoria del candidato opositor.
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