Concluida la temporada de junta de accionistas, las empresas definieron uno de los temas centrales de las citas: el dividendo a entregar a sus inversionistas.
La forma más común para medir las rentabilidades por dividendo de las compañías es a través del Dividend Yield (DY, por su sigla en inglés), el cual mide la relación entre los dividendos recibidos por acción y el precio en que se compró.
El operador de renta variable de Vector Capital, Jorge Tolosa, afirmó que se ha generado una nueva tendencia en esta materia. Para el ejecutivo, las acciones que lideran la entrega de dividendos serán las de aquellas compañías que “tengan un horizonte de más largo plazo para el inversionistas”.
Consultados Bice Inversiones, Vantrust y Vector Capital, por las acciones favoritas del mercado según el retorno que entregan por dividendos, las elegidas para el periodo 2024 son: SMU, Enel Chile y Aguas Andinas.
SMU, la gran favorita
En el caso de SMU, el gerente de estrategia e inversiones de Vantrust Capital, German Serrano, señaló que la cadena de supermercados se verá beneficiada por presentar una “atractiva valoración en sus acciones dentro de una industria defensiva”.
Agregó que es una compañía que “ofrece resiliencia y crecimiento, retribuyendo notablemente a sus accionistas a través de dividendos", el cual proyecta sea de 7,4% DY.
Tolosa de Vector Capital, destacó que SMU es muy fuerte en flujo de cajas, por lo que traería un pago de dividendo interesante. Pero, además, proyectó que este será un año de recuperación de resultados de la compañía.
Por su parte, el subgerente de estudios de renta variable de Bice Inversiones, Aldo Morales, sostuvo que SMU está mostrando estabilidad de resultados, valorizaciones descontadas, lo que influye en una sólida entrega de dividendos para el periodo.
Enel Chile y Aguas Andinas
Enel Chile es otra de las acciones que es favorita en el mercado. Para Serrano, la incertidumbre regulatoria podría disminuir significativamente “con el nuevo acuerdo de estabilización de tarifas, lo que permitiría liberar progresivamente las tarifas, recuperar altos montos en CxC (cuentas por cobrar) y descongelar el cargo de valor”. El ejecutivo estima un DY de 13,8% para los próximos 12 meses.
Morales apuntó que en los últimos años, Enel Chile ha aumentado su política de dividendos, además de realizar ventas de activos, como Arcadia en 2023. “Esto, además de un sólido desempeño operacional le ha permitido sostener buenos dividendos durante los últimos años”. Proyectó que la acción de Enel Chile, alcanzará un DY de 5,2% para el periodo.
En el caso de Aguas Andinas, la estabilización de resultados sería uno de los principales impulsores de la compañía para entregar mayores dividendos. Serrano proyectó que la acción alcance un DY de 12,4%.
Junto a esto, Tolosa afirmó que “las políticas de dividendos van a ir variando a medida que el entorno económico y el entorno de tasas se vaya relajando, siendo más proclive para que el costo de financiamiento sea más barato para las compañías”, concluyó.
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