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Para el mercado bursátil, que enfrenta una Reserva Federal de tono duro y una recesión inminente, los próximos datos de impacto serán los resultados corporativos, según un codirector de inversiones de BlackRock Inc.
Nigel Bolton, de BlackRock Fundamental Equities, indicó que “el tono de los equipos de gestión ya está comenzando a cambiar y veremos reducciones bastante sustanciales para 2023”, dijo.
El pronóstico empaña aún más las perspectivas para las acciones, que se han visto afectadas este año por las preocupaciones sobre la agresiva política de ajuste monetario de la Fed en su intento por contener la inflación desenfrenada. Los mercados sabrán el miércoles cómo responde el banco central al informe de precios al consumidor más positivo de lo esperado de agosto y su perspectiva sobre Estados Unidos.
Las previsiones de los analistas sobre los resultados corporativos han demostrado ser resistentes hasta el momento y las estimaciones del margen de ganancia apenas han comenzado a salir de máximos históricos. En Europa, las revisiones al alza aún superan en número a aquellas a la baja, según un índice de Citigroup Inc. Pero hay señales preocupantes, por ejemplo con FedEx Corp. que borró dos años de avances bursátiles la semana pasada después de advertir sobre el empeoramiento de las condiciones.
Si bien una temporada de resultados del segundo trimestre más fuerte de lo temido impulsó un gran repunte en las acciones, tanto el índice S&P 500 como el Stoxx Europe 600 ahora han renunciado a la mayoría de esas ganancias. Estrategas, incluidos los de Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc. y Sanford C. Bernstein, advierten sobre los riesgos a la rentabilidad empresarial.
Estrategas de inversión de BlackRock, incluida Wei Li, dijeron en una nota el lunes que un escenario de tasas más altas y una “recesión inminente” no se reflejaban completamente en los mercados de valores.
Bolton dijo que el último avance de las acciones fue “solo un repunte del mercado bajista” y que una desaceleración en la demanda de los consumidores y una Fed “de tono duro por más tiempo” provocarán nuevos mínimos. Aun así, prevé que los resultados de EE.UU. superarán los de Europa debido al impacto de la crisis energética allí.
Entre los sectores, Bolton dijo que los bancos se beneficiarán de las tasas de interés más altas, mientras que es probable que las acciones de energía se vean impulsadas durante los próximos 6 a 12 meses, ya que la oferta sigue siendo escasa. El mayor impacto de la crisis energética de Europa probablemente aparecerá en las empresas de acero, cemento y productos químicos, dijo.
