Este jueves, nuam, el holding bursátil que agrupa a las plazas de Chile, Perú y Colombia, cumple un año de operaciones.
Y aunque falta al menos un año para que los inversionistas puedan transar acciones en el mercado unificado, los avances que exhibe la compañía dan cuenta de que nuam va en camino a convertirse en la bolsa regional andina.
De acuerdo con el CEO de la compañía, Juan Pablo Córdoba, “el proceso de consolidación como empresa está avanzando bastante bien, con nueve compañías que operan en tres países, entre ellas la Bolsa de Santiago, por lo tanto, nuam ya es una realidad”, afirmó a DF.
“Entre más se desarrolle el mercado colombiano, peruano y chileno va a ser mejor para todos los participantes (...) creemos que a través de la integración de las bolsas ese proceso se va a acelerar”.
Para concretar la unificación de los tres mercados la tecnología es un elemento clave. Córdoba aseguró que en 2024 nuam invirtió US$ 20 millones en esta materia, de cara a la integración.
A nivel comercial, los ingresos crecieron 14% -en dólares- a junio del presente año, respecto de igual fecha en 2023, y las utilidades llegaron a US$ 17 millones en los primeros seis meses de 2024.
Regulador colombiano
Pese a estas positivas cifras, nuam tiene un escollo que aún no puede sortear: el visto bueno del regulador de Colombia, el mismo país donde nació Córdoba.
Recientemente, el titular de la Superintendencia Financiera de Colombia, César Ferrari, afirmó a Bloomberg Línea que “no tiene sentido que el poco ahorro colombiano acabe invertido en Chile que tiene más emisores”.
- ¿Por qué ha costado tanto convencer al regulador de su país respecto de esta integración?
- Estos son procesos complejos, no necesariamente lineales ni tampoco se resuelvan fácilmente. Hay que mantener el diálogo abierto con el regulador y los participantes del mercado porque la construcción de un mercado de capitales más potente en los tres países al final es un bien público.
En el diálogo específico con el regulador de Colombia hay diferentes velocidades, pero tenemos la misma motivación: hacer crecer el mercado de capitales.
Tenemos que acercarnos al Superintendente (Ferrari) para conocer cuáles son sus preocupaciones, seguir conversando y ver cómo podemos atender sus inquietudes, pero sin abandonar el objetivo de construir una infraestructura y un mercado mejor para nuestros países.
- ¿Cree que la preocupación del regulador colombiano es solo técnica o también es ideológica?
- No quisiera calificar (su preocupación) ni controvertir. La preocupación que tiene es que él quisiera ver un desarrollo del mercado de capitales colombiano y nosotros también.
Entre más se desarrolle el mercado colombiano, peruano y chileno va a ser mejor para todos los participantes y nosotros creemos que, a través de la integración de las bolsas, ese proceso se va a acelerar, y vamos a poder atraer más flujos de capital hacia la región.
Él (Ferrari) tiene la preocupación de que si existe un mercado único se deben armonizar todas las reglas del mercado y nosotros creemos que eso es inviable. Nuam tiene una visión mucho más acotada, queremos que una especie de Producto Mínimo Viable (MVP), que, en este caso, sea un mercado de renta variable con las mismas reglas de operación en los tres países.
- ¿Cuáles es la hoja de ruta de nuam para 2025?
- El principal objetivo de 2025 es iniciar el despliegue de las nuevas tecnologías y herramientas, que son piezas claves del mercado integrado.
Hacia mediados de 2025 la idea es tener la misma plataforma de negociación de acciones desplegada en los tres países, con igual tecnología, reglas, etc. Partiremos con el sistema de negociación de acciones en Chile, luego Perú y finalmente en Colombia.
Posteriormente, unificaremos las cámaras de compensación de los tres países.
En paralelo, estamos trabajando con los temas de renta fija, con la misma tecnología, pero en el corto plazo las reglas de cada país se mantendrían.
- ¿Cuándo se podrán comprar acciones en la plataforma unificada?
- Esperamos estar listos con la tecnología de negociación a mediados de 2025, y la compensación y liquidación en el tercer trimestre de dicho año. Pero también, deben estar listos el regulador y los clientes. Si eso ocurre podríamos partir.
ScaleX se exportará a la región
Uno de los focos estratégicos de nuam es ScaleX, la bolsa para startups y empresas de menor tamaño, que ya cuenta con cinco aperturas. Tras una modificación normativa, Córdoba espera que las AFP puedan invertir en este mercado antes que finalice 2024 a través de fondos de inversión.
Uno de los planes del ejecutivo a hacia 2025 es exportar este modelo de financiamiento a través de ScaleX o mediante una plataforma para el emprendimiento en la región.
El regulador colombiano se abrió a esta idea y actualmente “estamos en un diálogo con la Superintendencia Financiera de Colombia porque es algo que les interesa desarrollar y nuestra idea es hacer una oferta en los tres países a través de un mecanismo como ScaleX”, aseguró.
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