Mercados
Caída en la acción de Habitat estaría sobreestimando riesgo regulatorio
BCI Estudios señala que el precio objetivo es $ 1.080.
Por: Equipo DF
Publicado: Viernes 5 de julio de 2013 a las 05:00 hrs.
La acción de Habitat ha sido castigada en los últimos dos meses, como consecuencia de la discusión política en torno a la necesidad de reformas al sistema. Escenario que de acuerdo a BCI Estudios estaría siendo sobreestimado por el mercado.
Bajo los cálculos de BCI Estudios las reformas probablemente se concretarán, sin embargo, su efecto no sería todo lo negativo que se piensa. Así, plantea cómo se vería enfrentada Habitat a dos medidas específicas: una baja en las comisiones y la creación de una AFP estatal.
Frente al primer escenario, producto de medidas que aumenten la competencia y por ende una baja en las comisiones que cobran las AFP, el análisis de BCI Estudios es que incluso considerando que Habitat cobre una comisión equivalente a la que hoy ofrece Modelo, la administradora más barata del mercado (0,77% del sueldo bruto), a partir de 2014, no se justificaría el precio actual de la acción, cercano a los $ 700. Bajo el escenario descrito, BCI Estudios señala que el precio objetivo sería de $ 850.
“La comisión debiese descender a 0,6% a perpetuidad para justificar los precios actuales, lo cual es un supuesto muy agresivo y que no vemos con alta probabilidad”, dice el informe.
Mientras, frente la creación de una AFP Estatal, escenario ante el cual la migración de afiliados es la principal amenaza, las estimaciones son que Habitat tendría que perder un 36% de sus afiliados actuales y no crecer en nuevos afiliados todos los años para justificar el precio actual de la acción de la AFP. Escenario que no ven como probable.
A su vez, BCI Estudios señala un precio objetivo para Habitat de $ 1.080, con recomendación de sobreponderar, aunque sujeto a un mayor riesgo.
En la jornada de ayer la acción de la AFP, alcanzó los $ 729,99.
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