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Commodities

Especuladores del cobre neutralizaron sus apuestas previo al inicio del 20° Congreso Nacional del Partido Comunista en China

Desde hace cuatro meses que las apuestas a la depreciación del metal se habían vuelto predominantes entre los fondos de inversión que monitorea el regulador de futuros estadounidense.

Por: Benjamín Pescio

Publicado: Lunes 17 de octubre de 2022 a las 17:20 hrs.

cobre

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fondos de inversión

mercados internacionales

Foto: Bloomberg

Las apuestas a la depreciación del cobre se redujeron hasta equipararse con las posiciones contrarias, algo que no había ocurrido en cuatro meses. Esto se da en el marco del 20° Congreso Nacional del Partido Comunista de China, aunque especialistas sostienen que las causas pasan más por anticipos de las condiciones generales del mercado.

El ajuste ocurrió en las posiciones de cobre Comex declaradas por los fondos de inversión que monitorea la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, y que se publica cada viernes a través del Compromiso de los Operadores (COT, sigla en inglés).

A partir de junio de 2022, las posiciones cortas habían tomado predominancia sobre las largas en esta categoría de traders, pero de acuerdo al reporte COT que se publicó el pasado viernes, las cortas se redujeron a 41.165 lotes y las largas se situaron en 41.002 con pocos cambios.

Las posiciones cortas obtienen beneficios si el precio del metal baja en un plazo determinado, mientras que por el contrario, las posiciones largas son apuestas a un incremento futuro de los precios.

De esta forma, la posición neta es de solo -163 lotes, lo que en términos prácticos significa una neutralidad de las especulaciones en torno al principal producto de exportación de Chile.

El precio contado del cobre subió 0,35% a US$ 3,50 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, mientras que los futuros a tres meses crecieron 0,39% a US$ 3,45 la libra. En Comex, los futuros a tres meses bajaban 0,67% a US$ 3,40 la libra.

Factores del ajuste

"A pesar de los vientos en contra derivados de la preocupación por el crecimiento de China, la subida de tasas por parte de la Reserva Federal y el fortalecimiento del dólar, el apetito de venta ha seguido disminuyendo en las últimas semanas", comentó el jefe de estrategia de commodities de SaxoBank, Ole Hansen.

Según Miguel Medell, experto en cobertura de materias primas y director de Latinoamérica en Omega IGF, los fondos de inversión "tomaron utilidades y esperan una fase de corrección alcista en el cobre". A esto agregó que "podrían entrar en corto otra vez, pero solamente en un 20% de su volumen anterior".

El ajuste se produjo en la semana anterior al 20° Congreso Nacional del Partido Comunista de China, que comenzó el domingo y se extenderá durante toda la semana.

Si bien Hansen considera que algo de especulación sobre medidas de crecimiento adicional del gigante asiático podría estar ayudando a equiparar las apuestas, indicó que entre las causas principales están las perspectivas de estrechez del mercado, entre otras.

"El lado de la oferta sigue siendo casi tan preocupante como el de la demanda. Los niveles de inventarios se mantienen bajos a pesar de todas las discusiones sobre los riesgos de recesión, y también se especula cada vez más con la posibilidad de que la Reserva Federal se acerque al punto máximo de su política agresiva de tasas, a partir del cual los rendimientos y el dólar comenzarán a estabilizarse antes de bajar", apuntó el analista.

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