Medidas de contención sin éxito, el gasto fiscal arriesga subir más de 5% este año

Esta semana se inició formalmente el debate de la ley de Presupuestos 2019, con las presentaciones del Estado de la Hacienda Pública el martes y del Informe de Finanzas Públicas el miércoles. Ambos, insumos que sirvieron al Ejecutivo para justificar la expansión del erario público de 3,2% para el próximo año.

Eso sí, el reporte dado a conocer por el director de Presupuestos, Rodrigo Cerda, hace casi 48 horas, incluye un escenario alternativo que se relaciona con el éxito de las medidas de contención de gasto anunciadas a principios de este año.

En las páginas 18 y 19 del informe, la Dipres revela que en caso de incluir las presiones de gasto por más de US$ 1.368 millones para el actual ejercicio, el erario público crecería 5,1% en lugar del 3,3% previsto el actual ejercicio.

Esto implicaría que, de materializarse dicho cuadro, por arrastre el gasto público en el Presupuesto 2019 se expandiría 1,5% en lugar de 3,2%. Esto implicaría la menor expansión del sector público desde el 2003. Esto, al comparar la ley de 2018 más las presiones de gasto con lo propuesto para el próximo año.

Ayer, en el marco de un evento realizado en Banco Itaú, el jefe de asesores y coordinador macroeconómico de Hacienda, Hermann González, aseguró que la expansión proyectada en el escenario base para este año y el próximo depende en cierta manera del éxito de las medidas de ajuste: “Si uno toma el 5,1%, el crecimiento del Presupuesto 2019 es menor. Pero vamos a hacer todo lo posible porque el gasto sea 3,3% y en 2019 sea 3,2%”, aseguró.

El mercado analiza

Entre los expertos hay visiones encontradas respecto a si será posible contener en su totalidad las presiones. De hecho, en el mismo informe la Dipres revela que de los US$ 1.368 millones en presiones para este año, a la fecha se han logrado contener US$ 150 millones.

“Probablemente, este año el gasto termine creciendo entre 4% y 4,5%. Si este fuera el caso, en 2019 el gasto crecería entre 2% y 2,5% siempre que no aparezcan nuevas presiones”, señala Fabián Sepúlveda, de Santander Chile.

La directora del Observatorio del Gasto Fiscal, Jeannette von Wolfersdorff, señala que debe “aplaudirse” que el gobierno sincere las cifras. Eso sí, afirma que aquello “supone un cierto cambio metodológico, por lo que Hacienda debería publicar los cálculos correspondientes y así transparentar lo antes posible la absorción de las presiones de gasto y el crecimiento efectivo en cada cartera y programa”.

Felipe Guzmán, de Credicorp Capital, ve posible un ajuste: “Creo factible la contención de dichas presiones, lo que se puede realizar a través de una sub ejecución del erario. Una importante señal de ajuste han sido los últimos dos meses de ejecución presupuestaria, que en promedio registraron una caída promedio del 5% del gasto real”.

“Las presiones de gasto que no habrían estado presupuestadas y que las actuales autoridades identificaron a su llegada, hacen que el gasto crezca 5,1%. Con esto en consideración, efectivamente el gasto presupuestado para 2019 crecería tan sólo 1,5% en términos reales, aportando poco al crecimiento del PIB el año que viene”, señala el economista jefe de Itaú Chile, Miguel Ricaurte.